好买说
“我们认为未来30年投资医药最坏的结果是100倍，100万在我这儿放30年会有1个亿。”
“这个时候应该跑步进场。长期看，未来30年投资医药的确定性和存银行差不多。”
这是林园投资董事长林园近期在一个论坛上演讲时提出的观点。
林园是A股最早的一批投资者和私募之一，拥有30年的资本市场经验。在投资界，他被誉为“民间股神”，“中国巴菲特”。而最被大众津津乐道的，是他1989年以8000元进入股市到2006年底赚到20亿身价的传奇故事。
和但斌一样，林园也是贵州茅台的铁粉，据说他在十几年前深入到贵州茅台的生产地调研，随后陆续买入贵州茅台股票，在2006年底完成建仓，长期持有。
2006年归隐江湖，沉寂10年后，林园2016年再度“出山”开始发行私募产品，只因医药股在牛市途中,他要寻找下一个“茅台”。2016年4月，林园卖掉银行、保险股，买入医药股。
据说，林园毕业于临床医学专业，曾在深圳红十字会医院(现深圳第二人民医院)任全科医生。学医出生的民间派私募基金经理林园是怎么看待医药行业未来增长的逻辑?医药投资机会分布在哪些细分领域?一起来看看林园在7月5日的演讲。
以下为演讲全文
01
这个时候应该跑步入场
今天(7月5号)大盘是下跌的，我也跌了。不过这个时候应该坚决买入、跑步进场，因为长期看，目前A股跌到这个点位可能差不多了，风险不大。
我们炒股的如果把帐算清楚了，其实就相当于在做一个固定收益类的投资。投资结果我知道不能有例外，不能有一次失败。如果有一次失败，那我觉得是这个方法有问题。我们的产品在过去有记录的11年中没有失败过，过去在任何一个点上买我们的基金都是对的。我看了最近的大数据统计，不管是三个月、半年、一年、三年、五年还是十年，在那个时间节点上统计出来的数据，我们所有产品都进入了全国前十。
股市是今年好明年不一定，做期货的可能年年都有好的行情，但长期看，我过去30年都没有错过，这个成绩就是实力的证明。今年5月份我去美国，犹太人就说，“你这个方法为什么不会失败?我们也研究这个，你难道在宏观把握上全世界第一不成?”我说那试试看!过去30年所有大的层面的东西，我都能把握。
02
医药未来30年最坏100倍
今天我为什么要讲医药?中国经济现在实际上是过剩，包括全球大多是这样，很多的行业里你去投资的话，失败的概率非常大，因为很多东西已经过剩了，只有慢慢淘汰。唯一的是医药行业，它在未来30年会有一个确定性的增长，增长空间在哪里?
我们认为未来30年投资医药最坏的结果是一百倍，最好的结果是五百倍，大概在这个空间里面，这是我们计算的一个波动。100万放在我这里30年，最坏的结果我相信是1个亿。
为什么未来30年医药的确定性非常高?刚才我说了，我们做投资赚钱，一定要把它当成一个固定收益的东西,要像存银行一样，在大概率上要稳赚不赔。
银行、保险、地产，互联网，这些都是全世界排在前面的，这些我们看都不看，我不投，我就投医药。大的环境上，我们医药和国外同期的相差一百倍，制造业可能几十倍，全世界第一的地产就更不用说了。
我是63年出生的，我们这一代人是全中国最多的,大约4亿人。30年以后，我们这代人差不多就到了死亡的年龄。我们这代人活的时间会越来越长，不会短命了，将来医药公司赚得最多就是我们这代人的钱。我相信未来30年医药行业的大发展是个大概率事件。
03
只投治疗高血压、心脏病、
糖尿病的医药股
一些内科上的慢性疾病过去一百年都没有治好，为什么?因为，这其实是治不好的。得这种病的人最终就是要死的，不要想着新科技、基因能够把病治好。
我们在医药股上的投资策略就是只投能治疗糖尿病、心脏病、高血压这三类疾病的医药公司,而且我们投能预防或者治疗这三种病的并发症类的公司。因为这三种病都是治不好的，生病的人如果最后死亡了，更多是由于并发症导致的。我是学临床的，我相信我在医药方面的研究是比较准确的。只要这类病人活着，他就要天天吃药。
我们几十年在投资上总结出来的规律就是，你选择的股票必须在它的领域中具有垄断地位，而且对于消费者要具有高粘性的特征。高血压、心脏病、糖尿病相关的医药板块占长期医药消费的75%以上。
我把账算清楚了，我就不会亏钱。如我前面所说，首先中国医药发展和中国人口是不匹配的，和国外相差了一百倍。另外就是人口老龄化，慢性疾病对相关药物的需求粘性高。过去说要发明新的东西让人活到一百多岁，这个概率非常小。过去100年，临床上真正能治好的疾病主要得益于抗生素的发明。
过去几年，我做了一百家国内三甲医院的调研，大内科病在过去三年就诊量增加了一倍。但这类病人大部分是在家里吃药，去就诊是极个别的。我们分析下，应该是过去三年得这类疾病的人口数量增加了一倍。随着收入的增加，人类会越来越惜命。为什么现在生存时间久的药企不多?为什么过去很多人养不活这些药企?因为过去很多中国人有病不去治疗，他对健康没那么重视。 而我们这群60年代前后出生的人，应该说是中国当下最有钱的一代人，在他有需要治病的时候，他有这个支付能力，他会拿钱来延续生命的。我刚刚说的三种病是吃了药就离不了的，离了药就要死的，所以这个领域开支是非常大的。这就是我们一个最基本的逻辑，这个逻辑是不会错的。
而且我们看到，过去医药股平均大概下跌超过5成，甚至有些股票跌了百分之六七十。今天大盘这个点位你进场，就投医药，长期基本没问题。这就相当于存银行，它未来收益的确定性非常高。投资没有诀窍，就是你要把账算清楚就行了。
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