真格基金郑朝予在教育领域早期投资方面颇有成就，其也是真格教育基金合伙人之一。
郑朝予认为，科技进步将为在线教育带来新的契机，在线直播教育是一个确定性的赛道。
要找到创业过程中的α因子
很多时候，我们要找到创业过程中的α因子，α因子和β因子这两个在华尔街的那些对冲基金，他们每天在秘密谈论的东西。
所谓β就是市场。曾经有一个例子，一堆人坐电梯到了20楼，到了以后每人开始总结，怎么到20楼的?有人说我在电梯里面做俯卧撑，有一些人说我在里面做引体向上，有一些人说我做深蹲，结果大家都忘了其实都是坐电梯上来的。
在过去10年，我们挣的就是互联网红利，如果在做互联网创业的话，PC端到移动端没有间断的终端的渗透率在不断地提升。但在今天，这样的增长率在中国已经低于两位数，甚至低于GDP的增长率。
但这个更多的α是在于，是你这个企业所独有的。确实在未来5年，哪些公司值得投资，我也是在想，找到那些有自己α因子的公司。
在线直播教育领域存在α
在这里面选了一个最确定的事，而且这个趋势还没有结束：在线的直播服务教育。
这件事情从它的诞生，也是我们黑马的学员51Talk。在51Talk之前，其实在线教育从乔布斯做苹果电脑的第一天就开始，他认为苹果电脑或者苹果的产品最适用的就是教育行业，但是，在线教育从90年代到后面20年的时间里面，在整个互联网里面都是小行业。
在这个过程中，有那么多原来PC时代、互联网时代的教育公司也没有做大，至少成为独角兽或者硬独角兽公司。
2000年初，也有一拨特别明显的互联网教育公司，那时还在做在线录播产品。
到了2010年、2011年的时候，互联网很多的在线录播产品又火了一拨，提出了一个新的词叫慕课，当时如火如荼，大家当时觉得教育的大机会来了，像可汗学院等等，但是那一拨还是没有把这把火点燃。
但这一拨机会，从51Talk开始到后面的VIPKID，到现在大家所看到的在线的K12、在线的职业教育，这一拨跟以前最大的不同是什么?它真的把教育服务的本质诠释出来，通过在线的产品的方式。因为教育互联网的创业无非是5个东西：
1、内容。
2、硬件产品。
3、社群。
4、工具。
5、服务。
在线直播教育是一个确定性的赛道
大家会发现，教育以前在线下的时候，他就是一个零售服务业，搬到线上时，他自然与之对应的最大的产业还是服务业，而只有在线直播这样一种形式，是一个新的技术所带来的变革，来促成了教育的本质搬到了线上。
其实我们要感谢，娱乐休闲给大家带来了技术进步，最终蔓延到教育行业里去。直播技术也是，2012年、2013年时最火，比如Periscope在美国最先掀起的一波直播风，在中国的映客、花椒等等各种直播，那个时候整个在互联网圈都是沸腾的。
但是你会发现直播在文娱这个领域，客户的生命周期不够长，客户的生命周期内的价值也不够大，但是一旦直播技术，运用到教育服务这个领域的时，一下子把教育的本质激活了。
狭义上的教育与广义上的教育的区别是那些系统化的，有进阶关系。广义上的教育如YouTube、爱奇艺，包括知乎都算是广义上的教育。
进阶型的、或者系统型的教育，有一个最大的特点，他确实在学习的过程中有些逆人性，他非碎片化的、不那么好玩、放松，他是一个从已知探索未知的过程，是一个从低势能向高势能增长的过程。
这个逆人性的过程中，在传统的几千年的教育当中，就必须要通过服务的形式，有一个人不断去督促你，不断的去教导你，不断的去推进你，这个服务本身的价值，通过带宽的提升，通过直播这种形式，我们看到真正形成了一个大的确定性的在线教育服务的行业。
而且，还有一个更大的机会。就是随着5G的到来，很多时候推动一个社会进步的，从本质上来讲，是技术，因为生产力是推动社会前进的本源，而生产力一个很重要的标志就是生产效率，来自于技术的进步。
所以，今天我们可以看到，我们今天4岁的孩子，一直到他成人，在教育过程当中，在这样一个新的赛道里，在线直播本身就是一个确定性的、会被广泛接受的一种在线服务形式。一个孩子，从4岁开始，就有这些耳熟能详的机构：VIPKID、魔力耳朵、学而思网校等对其进行服务，这是一个确定性的赛道。
那么这些加在一起，再包括职业教育这一块，粉笔、尚德是一个千亿的市场。在3年前，当世纪佳缘的创始人龚海燕做梯子网时，做到91外教的时候，这个市场可能加在一起不到10亿。这是我们所看到的，觉得技术的进步所带来的一个确立性的赛道。
当然说有没有系统性的风险?有可能有!但是我们自己看到今天业已形成的确立性的赛道，因为这些用户从4岁开始就已经被激活。
所以，教育产业为什么在今天、互联网出现以后，会有越来越多的准独角兽公司、硬独角兽公司的出现，其实技术在这方面起到了巨大的作用，不管过去做线下的机构，还是过去只做线上的机构，一定要关注到这样一个趋势的变化，技术本身所带来的生产力的提升，以及带来的行业变革的机会。
免责声明：本文转载自真格基金，原文发表于2018年9月，文章版权归原作者所有，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。
