好买说
“机构狂欢，散户大幅亏损”是2017年A股的写照，漂亮50一骑绝尘，而很多人还在眷恋中小创。都说2017年是个牛市，却有人感受不到。2007年到2017年，A股十年变迁，资本市场改革不断推陈出新，有笑有泪。十年一梦，或许有些东西早已不是当初的模样。
十年后再回首，A股曾经发生的那些大大小小的事情，或许会给你不一定的感受和体会，探究演变背后的逻辑，或许能让你更容易看清未来。
下图是07年到17年底上证综指和PE的走势图，大家都知道07、15年是超级大牛市， 09年也有一次比较可观的大反弹，08、11、16年则带给了很多人惨痛的记忆。
数据来源：wind，好买基金研究中心
数据区间：2007.1.4-2017.12.31
数据来源：wind，好买基金研究中心
数据区间：2007.1.4-2017.12.31
2007~2008年关键词：股权分置、大牛市、大小非、金融危机、经济放缓、大熊市
2005年5月8日，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，到了07年叠加了宏观基本面的好转、充沛的流动性，开启了波澜壮阔的大牛市。
这次大牛市极大的点燃了股民投资的热情，存款大搬家，排队开户，排队买基金， 06年10月新增开户数是34.85万户， 2007年8月新增开户数高达892.42万户，不到一年的时间新增开户数量增长了约25倍。06年公募基金规模约8500亿，07年公募基金就大幅上涨到3.28万亿元。10月16日，上证指数站上了6124点的最高点。
之后，在世界级的次贷危机和资金面上大小非减持、基金停止发行等利空影响下，A股一路向下， 08年经历了痛苦的大熊市，2008年10月底，沪综指盘中最低探至1664点。
2009年关键词：4万亿、反弹、创业板、IPO重启
面对08年内外交困，政府很快出台了4万亿刺激计划，A股市场提前见底。上证指数到8月创下年内最高点3478.01点，最终2009年整体上涨89.74%，两市成交额创下历史新高。在10月份，创业板也适时推出，拓宽了创新型企业上市途径。
截止2009年12月31日，年度涨幅超过100%的个股达到1153只，约占A股总数的64%。充裕的资金面主导了这波很可观的反弹。
2010~2013年关键词：货币加息、房地产调控、危机、改革、钱荒、新三板、互联网金融
09年4万亿的资金投放，导致CPI和房地产有较大的涨幅，因此在10年开始货币政策趋紧，史上最严的房地产调控，在外围来看，欧债危机愈演愈烈，美国开始QE政策，整个10年~13年来讲，市场都相对比较难熬。
2010年上证综指跌幅-14.31%，2011年上证综指跌幅为-21.68%，2011年， 1.25亿股民的财富平均每天蒸发286亿元左右，全年市值缩水7万亿元，超14省市GDP总量， 2011年之前的A股，主要是周期和消费，喝酒吃药眉飞色舞，TMT概念的还基本没有。
2012年整个市场也很低迷，整一年微涨3.14%，2013年上证综指全年下跌-6.75%，6月底“钱荒”引发“股慌”，此前己是连续出现下跌的沪深股市，在6月24日出现放量重挫，沪指跌5.30%，创2009年以来最大单日跌幅。熊路漫漫，李大霄提出了“钻石底”的口号。而与上证相反的是，中证1000在2013年涨幅为31.59%，开启了中小板的牛市行情。
2014年关键词：沪港通、国企改革、一带一路、牛市前夜
受需求减弱、产能过剩和房地产市场调整等因素影响，2014年的中国经济继续放缓。随着经济和通胀再度下行，政策宽松力度随之加大，SLF、MLF、PSL、下调正回购利率等措施轮番上阵，资金面充裕，从上图的成交量也可以明显看出14年后期的放量。
另外政策层面，沪港通的推出、国企改革预期、一带一路等利好因素，促使了年底券商等权重股集体大爆发，中信证券涨幅136%居首。插个小八卦，7月邱国鹭写了《投资者中最重要的事》，正好之后的权重股爆发，也使得邱国鹭因为“神预言”名噪一时。
2015年关键词：场外配资、千股涨停/跌停、神创板、IPO受限
2015年是离我们最近的一次大牛市，上半年沪指从3049点上冲到5178点，下半年下跌到过2850点，千股涨停，千股跌停，全年整体上涨9.41%。
15年中小市值个股表现突出，延续之前的涨势，创业板指上涨84.41%，被喻为神创板，其中最引人瞩目的无疑就是乐视网，如今再看当时走势，有种雾里看花之感。
开启这轮大牛市的原因有很多说法，因为行情与宏观经济相背离，有观点认为因为IPO受限，监管政策对于上市公司再融资审批的放松，两者叠加导致增发规模迅速膨胀，通过外延式并购增大公司市值、一二级市场联动、倒腾壳资源等等新的投资玩法受到投资者追捧，资魔术促使了投资者看重市值超过估值。
2016年关键词：熔断、网下打新、CTA、深港通
新的一年刚开始没多久，1月4日，中国股市熔断机制生效首日，A股两次熔断，提前87分收盘。1月7日，A股全天仅仅交易了13分钟，再度熔断。1月8日，证监会叫停熔断机制，最后市场仍跌去了近1000点。
年初的时候熔断给很多投资者造成了重大损失，但打新政策让网下打新成为了一种很有效的投资策略，在上半年有些不错的产品能有40-50%的收益，当时最流行的策略就是底仓市场中性(控制底仓风险)+网下打新(博收益)，有些还会叠加T+0策略，提前拿到网下打新资质的私募基金获得资金追捧。股票市场的低迷的同时，商品大牛市使得多策略和CTA策略也备受资金青睐。
12月5日，深港通启动。至此，沪深港三地证券市场成功实现互联互通，有些先知先觉的资金开始布局港股市场，也为17年港股的牛市埋下伏笔。
因为篇幅有限，简单回顾了下07-17年股票市场发生的一些令人印象深刻的事情和投资策略，大家一直觉得A股是个波动很大的地方，牛短熊长。按照大类资产来看上证、石油、恒生、黄金、美国纳斯达克、道琼斯、美国国债和美国REITS这八大类，可以明显看出上证的波动性非常大，每年都在极端值波动。
数据来源：中环资产报告
数据来源：中环资产报告
过去10年走势，A股07、09、14、15表现最好，在08、10、16垫底，波动非常大，操作很难。资本市场变化莫测，投资事实上是件非常困难的事情。个人投资者在知识储备和时间精力上不占优势，如果想要做理财，不如直接交给专门的投资机构，专业的人做专业的事，往往有更好的效果。
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