“A基金都能取得正收益，你们这只基金怎么还亏了!”
这样的质问，大概基金管理人经常会收到。且不论有多少理性投资者，这样的问询更多反映了一个潜意识：不允许亏损。
人性使然。只是在投资中，这是正确的意识形态吗?想到最近因为翻拍又大受关注的《笑傲江湖》。
金庸的《笑傲江湖》更多是一种对理想境界的愿望表达，琴箫相伴、和谐恬淡。
全书以争夺福威镖局的辟邪剑谱开篇，就展现了杀戮和纷争。紧接着是刘正风金盆洗手、退隐武林，要和魔教长老曲洋笑傲江湖。你说“我不干了还不行?”还真不行，刘正风金盆洗手遭遇多方势力阻扰，最终家破人亡。
所以笑傲是理想，江湖并不能真得笑傲。
总结下来就是：但凡你最想得到的，往往得不到。
比如投资中，你最想要的是：基金净值稳稳当当向上涨，没有回撤、不会亏损，收益率遥遥领先。而实际是，投资不是一个单边向上的游戏，没有人可以保证不亏损，巴菲特也不行。
如果投资是一项运动，它不会是跳高，不会是赛跑。因为跳高就是要跳得最高，百米跨栏就是跑得最快，它们更多是一个单维度的运动，你的目标就是向着极限冲刺。跳不到3米，可以跳2米;跑不到20s，可以跑25s。
而投资并不是这种单调函数。当你设定了一个高收益率目标时，必然对应着一种高风险高波动的打法。你选择了每年100%收益率的战略，达不到这个目标时，可能不是掉到每年50%或者30%，而是可能-50%、-30%。
它更像是足球、篮球、拳击等这种策略型博弈运动，讲究攻守的多维度平衡。比如足球运动中，当全员进攻，必然会出现防守上的漏洞，从而给对手可趁之机，进攻不成反被痛打。
阿里巴巴张勇就曾说过，数学上两点之间的距离最短，但战略上，两点之间的距离永远是最长的，因为向目标进发的过程中总是会不断调整。
同理，获取收益的道路是曲折的，因为有波动。
当你直愣愣追求高收益结果，往往是没有幸福感的、中间的体会反而会更痛苦。而回头看，很多时候的亏损只是个过程。你以什么样的方式看待这个亏损的过程，很大程度上影响了收益的最终结果。
中国有句成语叫做“曲径通幽”。相比厌恶亏损，理解和接纳它反而能更有效得去获取收益。
讨厌亏损是人性本能。从你开始投资那一刻起，亏损就如同一个禁忌，是不被允许的。你需要做的是尽力去争取盈利，避免亏损。而当你把盈利和亏损划划分成对立面，试图去狠狠压制亏损时候，亏损就如一根弹簧一样，被挤压的越紧，集聚的反弹能量越大。
哲学上说“存在即合理”，“亏损”也有自身的生命力。当它被压入潜意识、生长需求不被看见，这会带来很多负面的影响。
因为亏损的客观存在和不可避免，即使你厌恶它，它也会不断涌现，有一天它终会冲破封印，恣意繁衍。对亏损的抗拒会给你带来巨大的心理负担，从而冻结掉你的收益创造能力，阻碍你看到真相，从而导致错误的决策。
说到这儿，我想起了星石的江晖。
众所周知，2008年沪深300荣获全球跌幅之冠，公募全军覆没，而私募基金却有6只产品取得了正收益，星石江晖的产品就占了三只。因为严格的回撤控制要求，星石于2008年长时间空仓，江晖因此一战成名。
在最初的熊市阶段，客户对这样的表现非常满意。但随着国内结构性牛市的到来，客户已不满意星石的保守做法。严格地控制回撤，增大了星石踏空的几率。如在2010年，机会主要集中在中小板，但当时江晖认为大势有很大回撤空间，要控制回撤风险，所以在2009年下半年，2010年一季度，还有2010年三、四季度都踏空。
反思后，星石调整了策略，允许回撤，可以承受波动，但要在一定年限内净值能够回去并且创新高。因为江晖认识到，中国的客户大部分人投资是为了赚钱，而并非仅是不赔钱。
不管是投资人还是基金管理人，你接纳亏损，净值才能不断创新高的可能。众所周知，淡水泉赵军很厉害，私募行业的标杆。可是有一年，赵军做客户路演的时候说过，“跌了20%很抱歉，但如果不能经受20%的下跌，我觉得净值回来的时候你应该赎回，这个产品是有波动性的”。
巴菲特说，波动不是风险，错的时候亏多少钱才是风险。但对大部分基金经理的心理承受能力和资金属性而言，波动真的是风险，即便看对结果，过程太波折也一样会出局。
当你追求的是绝对收益，你对亏损的不允许，其实是在帮助它集聚潜在的破坏力。所以，看到一个生命力真实的需求，理解并接纳它，比打压它更有效。因为盈亏同源。试想，你能取得稳定的亏损不就意味着你有能力获得稳定的收益吗?
最后送一句给大家，是中欧瑞博吴伟志说的，“最大的财富是身经百战”。
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