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好买 点评 持仓差异化，强调安全边际，提前市场，或在市场最不看好时左侧逆向布局，人少的地方挖掘个股机会，并且适当集中持股，提供差异化配置；毕盛“4Alpha视角” 分析框架，将超额收益分为成长型、周期型、价值型、机会型四种来源进行机会发掘，此套分析框架自1995年公司成立起开始运用，并渗透到投研、风控等各部门。

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好买 点评 差异化投资流程。逆向投资偏好建立安全边际，注重自下而上的非共识想法。坚定信念、基本面的选股，旨在寻找能够产生强劲现金流、估值合理、具有高增长和上行潜力的公司。差异化洞察。瀚亚投资成立于1994年，公司总部位于新加坡，是亚洲最大的资产管理公司之一，资产管理规模达2370亿美元。ICICI保诚资产管理公司成立于1998年，总部位于孟买，是印度ICICI银行和保诚集团的合资企业,资产管理规模超过 800 亿美金，是印度第二大公募基金也是印度最大的股票资产管理公司。 差异化投资组合。与基准（MSCI Indian Index）有差异，投资组合中非基准标的占比较大。获取印度市场Beta收益的同时，也能捕获Alpha机会。长期业绩记录良好。近十年，保持10 亿+资产管理规模；5年和10年业绩均处于同业高分位。

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好买 点评 优秀扎实的选股模型，追求超额风险比；投资团队拥有丰富的海外投资经验，曾在国内外知名量化机构任重要职位；策略对标中证全指指数，截至2024年2月29日，中证全指共覆盖4895只股票。

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好买 点评 理工人才构建硅谷工程师文化；强大数据/算力支持，日均25T数据处理入库，自研AI全链路加速器。

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好买 点评 丰富的量化投资经验。黑翼创始人邹倚天，明尼苏达大学电子工程学士，斯坦福大学电子工程硕士，曾就职于巴克莱全球投资公司（BGI），博时基金，PCA Investments，是国内第一批将量化投资运用到专户投资管理的基金经理，拥有丰富了基本面量化投资经验； 通过量化选股获取超额收益。通过成长、价值、分析师预期、大数据、机器学习和量价六大类因子进行量化选股，因子库丰富，采用基本面与量价相结合的方式，获取超额收益。产品换手为中低频，与目前市场中的高频策略形成互补，受市场成交量影响较小。

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好买 点评 对标中证1000指数，跟踪指数收益的同时捕捉超额收益；黑翼创始人邹倚天，是国内第一批将量化投资运用到专户投资管理的基金经理，拥有丰富的基本面量化投资经验；流动性好：份额无封闭期，持有180D内1%赎回费，180-365D内0.5%赎回费。

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好买 点评 混合多策略CTA，涵德目前共储备了上万个策略因子，其中覆盖了70%的量价因子和30%的期限结构因子及基本面因子，策略覆盖范围的丰富也使得模型能够更好的适应不同的市场环境；多品种、短周期，涵德CTA主要交易流动性最好的30多个期货品种，包括商品期货和股指期货，实际产品运作下，商品和股指的持仓上限比例在8:2，产品整体的保证金占用在20%~30%，平均持仓周期在1-5天；和权益类资产互补，策略表现与期货市场波动正相关，市场波动大、成交活跃时，策略表现通常较好，此外，CTA策略与股票市场低相关，和权益类资产互补性强；实盘产品业绩表现优秀，涵德CTA旗舰产品涵德盈冲量化CTA1号成立于2017年12月，累计实盘时间超过7年，产品成立以来年化收益表现20.21%，最大回撤-9.72%。（数据来源：好买基金研究中心，数据经托管复核，数据区间：2017/12/20-2025/1/27）

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好买 点评 象限（Millburn）这套策略最早从1971年便开始研发运作，已经经历了50多年的研发迭代，2011年随着机器学习算法的逐渐成熟，象限（Millburn）策略也逐渐开始采用了这套框架，新的框架使得策略在研发效率以及业绩稳定性上都有明显提升；象限CTA目前覆盖了50多个期货品种的交易（包括商品、股指和国债），策略持仓分散。

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好买 点评 基金经理谢冬，于巴黎第六大学取得金融工程硕士学位，曾分别在高盛、法国兴业银行以及SAC担任量化策略研究员和投资经理，具有丰富的全球市场交易经验；传统CTA产品的绝大部分收益来源于趋势追踪策略，在趋势反转的时候，可能引起产品净值的较大回落，洛书的CTA策略增加了套利和商品基本面策略，趋势策略也包含多个周期，因而能够有效降低组合波动，最重要的是洛书形成了一套目标明确、框架合理完善的策略协同机制，能够充分挖掘不同期货品种、不同盈利来源的交易机会。

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好买 点评 通过相对适中的交易频率平衡收益回撤比；与股票市场低相关性，平衡风险；具有高度分散的组合和盈利来源的特点。

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好买 点评 海外知名投资管理公司，英仕曼成立于1783年，总部位于伦敦，业务遍布全球17个国家，于1989年收购AHL，AHL作为另类量化投资管理人，是系统化交易的先驱。目前英仕曼全球管理规模超过1700亿美元，其中AHL约600亿美元，国内CTA产品管理规模120亿元，多元化的机构客户包括一些全球最大的主权财富基金、养老金和校园基金；不同逻辑子策略分散配置，易量策略包含45%技术面，40%相对价值，15%基本面。三类策略下面各有不同逻辑的子策略，比如技术面包括短周期量价、期限结构、波动率、商品期权等，易量和传统以长周期趋势为主的CTA产品呈现低相关，对复杂多变的市场环境呈现更好的适应性；优化投资者资产配置，CTA策略与股票资产呈现低相关，是海外和国内长期认为和股债类似的大类资产，即使未来迎来股票牛市，我们建议投资者也不要把所有资金投入到单一资产里面，反而要更加重视风控和仓位管理，通过分散投资多元化资产来降低系统性风险。

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好买 点评 主要投向英仕曼作为管理人的私募基金； 英仕曼为全球知名的对冲基金管理人，成立于1987年，是世界最早一批利用数学与统计科学运用计算机技术开发商品期货交易策略的管理人之一；产品运作时间较长，经历多轮市场周期，与股票、债券等传统资产长期相关性低。

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好买 点评 老牌金牛私募：成立十年以上的百亿债券私募，多次荣获金牛奖、英华等业内权威奖项； 资深债券老兵：核心管理团队从业超10年，基金经理胡远川，现任合晟资产董事长，曾任兴业证券研究所副所长；契合客户需求：每个交易日开放，申赎灵活，方便客户流动性管理。

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好买 点评 老牌金牛私募：成立十年以上的百亿债券私募（截至2024年6月末，合晟资产存续规模超330亿元），专注固收领域投资。近一年，公司于2024年6月荣获证券时报金长江奖，2024年7月获得中国基金报英华奖等行业内重要奖项；资深债券老兵：核心管理团队从业超10年，历经资本市场周期考验。基金经理欧鹏，清华大学理学学士、厦门大学经济学硕士，2015年加入合晟资产，现任合晟资产投资经理、研究副总监；基金经理徐华，清华大学工学学士、工学硕士，曾就职于上海华谊工程有限公司，2015年加入合晟资产，现任投资经理、研究员；产品策略与风控：每个交易日开放申赎，底层投向合晟同晖1号基金，市场稀缺高流动性固收产品，方便客户流动性管理。截至2024年6月末，合晟同晖19号基金自2021年8月12日成立以来取得年化收益3.61%、最大回撤0.88%，近6个月年化收益3.52%。（数据来源：合晟资产、托管兴业证券）

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好买 点评 成立时间较长，核心人员经验丰富，诚奇资产成立于2013年9月，两位核心人物均较早步入量化投资领域，何文奇在国内的量化对冲投资领域拥有10年以上实战经验，张万成在海外知名量化机构长期担任投研方向高管，具备国际前沿的量化投研视野与大规模管理实践经验；注重模型融合，组合效果较好，投资框架注重基本面研究和量化研究的结合，会同时开发几十个模型，在组合层面进行优化和取舍；策略迭代更新能力较强，在统计套利领域深耕多年，发展深度学习等组合方法，也增加了较多基本面和舆情因子，并有意识地加入一些跟别人不一样的策略，以防止策略踩踏问题，为策略扩容。

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好买 点评 底层优选稳健类基金标的，多元组合灵活配置，该基金底层标的基金均为设立于新加坡的公开募集证券投资基金，且为管理人固收条线下优秀旗舰产品，底层可投资于货币、货币增强、短债三类投资策略组合，资产配置工具种类较为丰富。管理人根据信用利差及债市投资环境对基金仓位进行灵活调整，并对底层标的基金中的投资进行酌情分配，力争在不同市场环境下最大程度捕捉收益机会；在利率波动环境，力争利用低风险工具轮动获取稳健收益，该基金整体投资风格较为保守，信用风险偏好较低，底层主要以存款存单以及较短久期投资级别债券为主，通过组合配置能够更好地帮助投资者灵活调整风险敞口，在满足短暂锁定期要求的同时，利用流动性争取获得高于市场的溢价，在利率波动环境下获取相对稳健的收益；管理人富敦由淡马锡控股，在亚洲固定收益策略方面具有较强的竞争优势，富敦成立于2003年，总部位于新加坡，截至2023年底公司资管规模380亿美元左右，控股股东是淡马锡控股（Temasek Holdings-一家全球投资公司），富敦在亚洲金融市场拥有超过20年的投资经验，是新加坡固定收益市场领导者，其固收团队的专业投研人员平均拥有21年的投资经验，穿越债市牛熊周期。

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好买 点评 美国投资级公司债在降息周期中表现亮眼，投资胜率较高，在过去五次美国停止加息后，投资级美债平均表现相较于其他类别资产具有一定优势，此外，投资级债因信用评级高而具防御特性，在市场出现负面消息时，较能吸引资金流入，逆势上涨，历史违约率保持在较低水平；基金底层资产信用评级高，到期收益率具有吸引力，底层境外基金主要聚焦投资于美国中长久期投资级企业债，是瀚亚投资的旗舰策略之一，截至2024年12月，境外基金组合平均信用评级A，组合平均到期收益率5.26%左右，平均久期6.6年左右。基金持仓组合保持较高分散度，目前前十大持仓以大型金融机构为主。核心投研经验丰富，基金规模居前，固定收益策略拥有超过70名员工，其信贷研究团队由25位企业信用分析师组成，覆盖约1,800 家债券发行人。底层境外基金成立于2007年12月，历史悠久，截至2024年12月，产品境外基金规模约为24亿美元，在美国企业债同策略基金中规模处于TOP3。

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好买 点评 投研团队经验丰富：岚湖投研团队主要来自海通证券固定收益部，深耕城投债投资超十年，具有数百亿规模城投债产品管理经验。团队有多年境外城投债投资管理经验，熟悉境外债券投资工具和策略。2024年3月获得好买财富“2023年度中国好私募奖 · 新白马基金”。双基金经理&跟投：（1）基金经理李恒，公司创始合伙人，担任本基金基金经理并跟投。2012起先后就职于兴业证券固收部、海通证券固收部，深度参与中国信用资产的创设过程 ，涵盖境内交易所全部债种及境外债券，具有丰富的债券投研经验。曾担任海通证券固收部跨境投资经理， 具有境内和境外的大规模资金管理经验 ，长期参与一线调研 ，涵盖百余家城投公司和产业 ，累计管理规模超200亿；（2）基金经理苏尚才，公司创始合伙人，担任本基金基金经理并跟投。2008起先后就职于中诚信、海通证券固收部和公募基金，具有资深债券评级背景，第一届中国证券业协会评级检查行业专家组成员；具有丰富的债券投资经验，海通证券固收收益部专户投资负责人，搭建内部信用评级体系，曾操盘数百亿信用债专户投资；具有公募基金高管经验，担任某公募基金副总经理，组建固定收益投资团队。深耕城投债市场十余年，调研、投资城投企业超400家。策略与历史业绩：基金资产主要投资于境内城投债和离岸点心债，通过精选标的、充分分散投资，过往同策略基金收益表现较好、回撤较低，夏普比例高，择优配置境外城投点心债的机会。

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好买 点评 进攻类资产打底、稳健资产和CTA策略适度分散收益来源；自下而上、通过深入调研捕获核心资产超额收益；严把风控、管理底层策略和投资组合整体风险。

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好买 点评 进攻类资产与CTA策略均衡配置，分散收益来源，共同抵御市场波动；通过深入调研，自上而下捕获核心资产超额收益；动态监管底层策略，严格把握投资组合整体风险。

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好买 点评 平衡策略优选，差异化收益来源：优选CTA、另类（宏观、黄金、多策略等）平衡类资产，构建收益和风险特征符合平衡型策略的组合，底层资产穿透后具备全球配置属性，拥有不同的收益来源，交叉相关性较低，波动与回撤较单策略显著改善；专业管理、灵活配置：新方程投研团队的长期研究积累，为FOF挖掘各细分策略优质管理人打下坚实基础，基金、行业、策略、宏观的多维研究覆盖、系统化的投资管理流程、严格的风控体系，为组合生命周期管理保驾护航。

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好买 点评 稳健类资产打底，多资产、多策略配置；精选基金标的，获取阿尔法收益；长期跟踪表现，动态调整组合。

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好买 点评 均衡配置，充分分散不同资产和策略的收益来源；自下而上，通过深入调研捕获核心资产超额收益；风控严格，管理底层策略和投资组合整体风险。

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好买 点评 均衡配置，充分分散不同资产和策略的收益来源；自下而上，通过深入调研捕获核心资产超额收益；风控严格，管理底层策略和投资组合整体风险。

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好买 点评 丰富的量化投资经验，黑翼创始人陈泽浩博士和邹倚天，两人都毕业于美国斯坦福大学，分别曾就职于海内外大型金融机构，拥有18年量化策略投资研究经验（来源：上海黑翼资产管理有限公司）；底层策略池多元丰富，以黑翼实盘多年的量化股票、中性、CTA、可转债等策略构建资产池，以产品风险特征为出发点，构建基于目标波动率的量化风险管理模型，实现底层大类资产的配置，并利用底层资产的低相关性，力争为投资者获取穿越周期的投资收益；风险回报比适中，该产品线通过多元化的投资组合来分散风险，其风险和收益状况介于黑翼纯多头产品和绝对收益产品之间，适合风险承受能⼒中等的投资者（不愿承受过高风险，但又希望获得比固定收益产品更高的回报，追求资产稳健增值 ）和寻求长期财富保值增值，进行家庭资产配置的人群（攻守兼备，适合作为家庭资产配置的“ 核心仓位”）。

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好买 点评 深耕于宏观领域多年；较早实践系统化宏观；低波动抵御不确定性。

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好买 点评 多资产，全球配置，股票+商品，覆盖中、美、日等全球市场；多策略，多空灵活，收益来源丰富； 多周期，交易品种多，资产大类相关性低，适应周期不同。

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好买 点评 深耕于宏观领域多年；较早实践系统化宏观；低波动抵御不确定性。