好买基金研究中心认为，宽基ETF放量净流入，政策维稳的意图逐步增强。未来，随着拥挤度持续修复、市场自我强化的下行反馈逐步消解，超跌反弹机会越来越可能到来。考虑到当前增量资金整体尚未显著放量，建议采取“防守反击”的应对思路：以低估值+低拥挤价值风格为底仓，并适当参与成长风格的反弹行情，比如部分PEG偏低、远期增速较高，产业长期成长逻辑并未被破坏，并且自7月以来回调幅度较大，估值已回落至相对合理区间的核心标的。

进入 11 月第一周，A 股三季报披露渐近尾声。自 6 月下旬开启的这轮调整已经持续四个多月，市场在持续震荡中不断消化各类内外变量。据好买基金研究中心跟踪，本轮调整幅度已经接近 2015 年、2022 年两轮深度调整的充分释放区间：下跌过程中换手率下行、成交持续缩量，恐慌抛压逐步衰减；主要宽基指数 ERP 快速抬升，股票中长期配置吸引力来到近三年较高位置；前期拥挤的热门赛道筹码结构得到消化，叠加宽基 ETF 持续净流入，政策维稳的信号持续显现。

10 月市场剧烈调整，直接造成全品类私募策略业绩大幅分化。根据好买基金私募策略报告显示，管理期货（CTA）与套利策略，是年内仅有的两类保持正收益的私募策略。 管理期货（CTA）指数年内上涨 7.70%，近一年收益 9.99%；短期业绩同样稳健，近 1 月上涨 1.23%、近 3 月上涨 3.99%、近 6 月上涨 2.60%。在 A 股单边下行的 10 月，CTA 净值不断创出阶段新高，危机阿尔法属性得到充分验证。套利策略同样具备强防御属性，年内收益 1.66%，近一年收益 2.20%，净值波动显著低于纯权益策略。

好买基金研究中心隶属于好买财富体系，是由旗下各持牌机构核心研究力量共同参与的专业研究平台。历经近二十年发展，汇聚了来自公募基金、私募基金及全球资产配置等多业务线的研究骨干。不同背景的研究骨干在统一的长期投资理念与方法论下，持续输出高质量研究成果。

研究团队成员大多具备硕士及博士学历，超过三分之一拥有海外学习或工作经历。长期深耕基金及资产管理机构研究，年均实地调研逾千次，年产出研究成果近百万字。覆盖宏观、策略、基金池、量化、投研系统等多维度研究链路。由此，既具备强大的研究广度，也拥有可追溯、可归因的研究深度，形成了行业最具权威的投研数据库之一。

独创 “4P3 性” 基金筛选模型，以 People（管理人）、Portfolio（投资组合）、Process（决策流程）、Performance（业绩表现）四个维度为主轴，叠加一致性、稳定性、有效性三项定量标准，实现对基金管理人进行 360° 尽调。该方法论在实战中不断迭代升级，已成为基金筛选与组合构建的核心工具，并被众多机构视为行业标准。