量化选股策略的运作模式，可以分为因子、因子组合、组合优化和交易执行四个层面。
1、因子是用于预测股票收益的基本元素。
2、因子组合是使用线性或机器学习模型将因子进行组合，得到个股预测。
3、组合优化是在各类风险与约束的控制下，将股票预测信号转化为最终持仓。
4、交易执行是优化算法交易，控制冲击成本。
量化管理人在不同环节的表现，均会影响最终的超额成果，所以量化管理人会致力于打磨量化投资全流程的各个细节，力求更好的提升超额竞争力。
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