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8月债市走强，多类债券受资金青睐
8月以来，在宽松预期升温与配置需求共振下，债市全面走强。 截至8月31日，1年期国债收益率约1.12%，3年期约1.25%，10年期约1.68%，30年期约2.17%，各时间维度的国债收益率都处在了历史最低区间，债市持续走牛，价格处于高位区间。
在境内收益率全面走低的背景下，点心债和美元城投债凭借相对较高的票息，成为资金追逐的品种。
主要驱动因素来自三方面，一是境内“资产荒”外溢，南向资金持续流入；二是城投境外发债供给明显收缩；三是美联储或有加息概率，但上行空间有限。
同时，短久期信用债受益于资金宽松和配置需求共振，也在持续发力。央行7天逆回购利率自去年8月以来维持在1.4%，银行间质押式回购利率流动性整体宽松。并且理财、保险等配置力量在持续增持，推动短端收益率下行。
展望未来，点心债和城投债方面可优先选择短久期、区域财政实力较强且二级成交活跃的主体。利率债方面，短中端收益率下行已较充分，继续下行需要基本面走弱或降息降准等进一步验证；超长端受政府债供给和期限溢价主导，更应注意期限分散与流动性管理，不宜过度追涨超长端。
所以在当前低利率环境下，可将不同组合的债券进行跨市场、跨品种搭配，兼顾票息与回撤控制，通过分散配置平滑组合波动。也可通过债券类FOF，借助管理人的专业筛选与主动管理，进一步优化风险收益比
——新闻点评
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