真实诉求+业绩优势，FOF规模大增

与2025年估值修复股市普涨的格局不同，2026年股市呈现明显的K型分化，产业景气度差异与资金抱团行为加大了市场的波动与分化，基金投资的难度也显著提升。

2026年上半年，看平均水平，股票、CTA、市场中性等策略普遍正收益。但较大的业绩分化意味着，投资者自主选择基金时，仍有可能录得负收益。

7月以来，股市波动加大，股票策略筛选、评估、调仓的难度又大幅提升。K型行情与业绩分化的背景下，选科技，选价值，还是选量化？如果构建策略组合、资产组合，又该怎样做呢？这可能是今年困扰多数投资者的共性难题。

而FOF解决的恰恰是这类选基金、做组合的问题，今年FOF的火热与规模增长，有着相应的市场背景和实际诉求。

接下来，我们看一个真实的资产配置FOF案例，以下是该资配FOF的阶段性业绩和历史风险收益特征。

该资产配置FOF是平衡型定位，即进攻资产（如股票）、平衡资产（如CTA）、稳健资产（如债券、市场中性）的配比中枢各是1/3。

2019年以来，至今年上半年，该资产配置FOF实现了10.25%的历史年化回报，历史年化波动7.06%，区间最大回撤约10%。从长期回报和投资体验两个维度看，或都较好满足了绝大多数平衡型投资者的诉求。

看区间业绩，则更能体现资产配置FOF的特征。2019、2020、2021这样的好年份，FOF累积收益，2022-2024这样的波动之年，FOF通过分散投资平滑波动、控制回撤，待到2025年以来的新一轮上行周期中，再继续累积收益。

2026年上半年该资配FOF实现了7.95%的回报，可以说在高分化、高波动的市场环境中，再次以分散配置的姿态，捕捉到了机会。

通过以上案例，我们也能感受到越来越多投资者转向FOF的核心诉求：

与其耗心耗力地追各种单基金，再在市场波动中坐过山车，不如一步到位投一个有能力守住回撤、积累收益的基金组合，而这就是FOF。

优选基金+贴合需求，FOF展现价值

简单来看，FOF就是选出多个基金，分散配置。那么FOF产品如何体现专业优势与配置价值呢？

首先，分散配置为主动管理创造了两方面的空间，一是战术择时空间，FOF的均衡姿态意味着面对极端行情的容错性，FOF管理人可以在各种行情中针对性的进行再平衡或逆向布局。

比如股市持续上涨或持续下跌后进行再平衡式的减配或增配，比如某类策略性价比上升时进行适当的逆向布局。FOF管理人的纪律性与周期经验是超额收益的基础。

另一方面，FOF的超额收益也体现在基金选择上。FOF管理人可以与基金管理人更直接的沟通调研，进行更专业的基金评估、筛选，剔除掉问题产品，力求构建超越市场平均水平的基金组合。

所以，FOF不仅仅是简单的均衡配置，而是在均衡的基础上，进行战术择时和基金筛选，攫取超额收益。

其次，FOF另一项重要价值，在于需求匹配与个性定制，这一点在私募FOF上体现的更加明显。

投资时，基金管理人能帮我们更好的布局底层资产。比如股票基金可以帮我们选股买股。但我们的难题并非在这一层面就完全解决了。

买股票基金时又该如何选？如果我们既想配股票又想配债券，两者如何平衡？如果我们还想覆盖多个区域的多类资产，又该怎样投？如果我们有明确的投资目标和风控诉求，怎样针对性的构建组合？

以上这些问题，恰恰为各类FOF提供了应用场景。

作为优选基金和组合配置的工具，FOF切实满足着投资者单策略布局、多策略组合、全球配置、专户定制等各项诉求。

近年来头部FOF管理人的实际业绩也不断证明着FOF的风险收益性价比与投资价值。2026年FOF的持续火热和规模攀升则是投资者真实诉求与业绩正反馈循环的写照。

未来，在低利率与经济K型分化的大背景下，无论是股票、债券或是其他资产，单基金的投资难度或仍然较大。对于多数投资者而言，理解FOF、用好FOF，或正成为当前时代做好投资的关键。

风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
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