今天大涨或主要源自美伊达成停火/和平协议框架，霍尔木兹海峡重开的预期使得此前压制全球市场的地缘风险溢价快速回落；一定程度缓解市场对输入型通胀和能源成本的担忧，利多权益市场情绪。

不过需要注意的是，目前协议细节仍未完全落地，正式签署和执行效果仍有不确定性。其次，今天的盘面显示尽管流动性略微回暖，但风险偏好仍然聚焦在科技等板块，K型特征依旧明显。

站在当下，我们认为在外部扰动缓和后，全A短期的疲弱态势有望扭转，而另一方面我们也不宜简单线性外推，后续仍要观察市场当前的K型分化是加剧还是收敛。

配置方面，我们建议在保持科技成长标配基础上兼顾一定低位资产，避免在情绪极热的时候把仓位过度集中到少数高波方向。

风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
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