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黄金短期震荡调整，长期上升逻辑未改
过去一个月国际现货黄金在 4600 - 4800 美元区间持续拉锯，截至4月28日，黄金自4800美元每盎司高位回落到4600美元。
先来看近期金价回调的核心原因
美联储政策预期转向。4月以来美联储数据与表态持续偏鹰，CME 利率工具显示6月降息概率降至个位数，机构甚至预判全年按兵不动。黄金作为无息资产，持有成本增加，资金转向美元与生息资产，形成压制。
避险效应被通胀对冲。美伊冲突本应提振避险，但油价走高加剧通胀担忧，传统 “战争涨金” 逻辑阶段性失灵。
黄金的避险属性似乎看起来“失效”了，短期规则被重塑，但长期利好仍在，各大机构仍持看多态度。
以多元化、去美元化为目标储备黄金，全球央行已连续 19 个月净买入，且储备总价值已超美债，成为第一大储备资产。
高盛、摩根大通等对黄金年底目标价集中在 5200—6300 美元，共识在于央行购金、美元信用压力、地缘不确定性仍将支撑金价中枢上移。
黄金中长期趋势未改，待美联储政策预期明朗、紧缩压力缓和后，金价或有望重启上行通道。另外组合中可适当配置黄金，凭借其与股债资产的低相关性，在对冲政策不确定性与美元信用弱化风险的同时，有效平滑组合整体波动。
——新闻点评
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研习社知识点
如何做到长期投资？
一、改变观念和认知，实现“人、钱、基”的匹配。
二、做好配置。
三、做定投。
四、买入封闭类基金。
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