地缘局势紧张，国际油价高企

事件：本周，伊朗地缘局势依旧紧张，且战火开始扩散到其他产油国。

伊朗最大的天然气田部分石油化工设施遭美国和以色列袭击，这是伊朗上游油气设施首次成为攻击目标。伊朗随后宣布，将全力打击美国相关石油设施，并将沙特、阿联酋和卡塔尔三国能源设施列为合法打击目标。

卡塔尔当局表示，伊朗发射的一枚弹道导弹击中卡塔尔拉斯拉凡工业城，该地是重要的液化天然气枢纽所在地，袭击引发火灾并造成严重破坏。

与此同时，伊朗成功打击位于沙特首都利雅得郊区的利雅得油气联合炼油厂美方专属区域。炼油厂内接连发生爆炸，引发大规模火灾。

中东紧张的地缘局势使得国际油价继续维持高位。

点评：此轮伊朗地缘事件正对全球能源供应造成冲击。据相关数据统计，沙特、科威特、阿联酋等中东八国3月第二周石油日均出口量为971万桶，较2月平均水平骤降约61%。

虽然多国协同释放战略储备开始抑制油价，但中东产油国的减产抵消了部分储备释放的效果。值得关注的是，美国暂时放松对部分国家和地区的石油制裁以缓解供应压力。

当前国际油价仍处于地缘风险与政策干预的拉锯战之中，后续变数较多，且通胀前景未卜。

投资层面，在地缘冲突不确定性较高的时期，各类资产的多元化配置显得愈发重要。尤其是靠交易商品盈利的CTA策略，或成为组合中抵御极端风险的有力工具。

英伟达GTC大会释放AI产业重磅信号

事件：近期，英伟达GTC大会成为投资者关注的焦点。

大会上，英伟达展示多款新产品，黄仁勋预计Blackwell和Rubin芯片到2027年底前可创造至少万亿美元营收。

黄仁勋提出 “AI工厂”概念，这标志着AI基础设施的角色升级——从成本中心转变为产出价值的核心生产力。

软件层面，英伟达针对今年爆火的智能体OpenClaw，推出了NemoClaw平台，该平台主要针对企业客户，能够实现OpenClaw的一键部署，企业可以在平台上构建自己的个性化AI智能体产品。

此外，英伟达也宣布进一步扩展“开放模型体系”，覆盖三大AI方向：智能体AI、物理AI和医疗AI。

点评：从投资层面看，这场演讲缓解了投资者对AI需求放缓的担忧，并再次强化了一个判断：AI算力周期仍处于早期阶段，而非接近尾声。

未来几年全球科技公司在AI服务器、GPU和相关系统上的投入或继续维持高强度增长。

随着AI模型规模持续扩大、推理需求激增以及企业级AI应用加速落地，AI算力正在逐渐成为类似云计算基础设施一样的长期资本开支方向。

资本市场对于英伟达GTC大会反应剧烈，中美股市算力板块在大会期间先大跌后大涨。这背后折射出当前市场一大核心矛盾：尽管英伟达勾勒的行业前景与营收规模令人振奋，但地缘政治风险以及此前累积的较大涨幅，使得投资者的关注焦点从单纯的未来畅想转向业绩确定性与盈利兑现度。

综合来看，AI或仍是资本市场长期主线，但后续投资机会可能集中于能产生实际经济价值的细分方向。

美联储三月暂停降息，符合市场预期

事件：3月议息会议上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，连续第二次按兵不动，符合市场预期。

美联储委员们以11-1的投票比例通过此次的利率决定。美联储理事米兰对本次利率决议持反对意见，主张降息25个基点。

美联储声明指出，经济活动以稳固速度扩张，通胀在某种程度上依然高企，经济前景不确定性维持在高位，中东局势对美国经济影响存在不确定性。

点评：美联储主席鲍威尔否认美国经济处于滞胀状态，强调政策立场合适，降息需看到控制通胀的明显进展，若通胀无进展，将不会降息。

整体来看，美联储上调通胀及经济增长预期，反映出对经济韧性的信心。中东地缘冲突爆发以来，国际油价高企，通胀预期开始重塑美联储货币政策路径。

从此次议息会议声明中可以看出，在通胀担忧与地缘风险的共同影响下，美联储的态度趋于谨慎。下一次利率调整将需要明确的经济数据和物价数据驱动。后续一段时期，美联储或持续按兵不动，保持观望。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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