细分策略表现分化

细分策略来看，表现最为亮眼的是宏观策略，月度回报达到3.29%，展现了其对全球经济周期和政策变化的敏锐把握。

紧随其后的是股票多空策略，录得2.61%的收益，这说明即使在波动市场中，主动选股能力仍然能创造价值。

而表现相对靠后的是信贷策略，仅上涨0.78%，显示出信用利差收窄环境下的结构性挑战。

头部管理人关注的核心投资机会

那么，市场头部的管理人在关注哪些机会呢？根据外资机构Franklin Templeton的近期策略展望，我们发现了几个值得关注的主题。 

第一，是医疗保健板块。

这正成为股票多空策略的焦点。核心逻辑在于，这个板块已经连续三年跑输大盘，相对于标普500的估值折价创下了历史新高，极具估值吸引力。同时，监管环境的改善、丰富的创新药管线、以及AI对医疗科技的赋能，都可能成为强劲的催化因素。 

第二，是事件驱动策略中的并购套利。

当前的交易活动覆盖了多个行业和地区，特别是美国监管环境相对宽松、市场融资充足，企业为提升盈利而积极推动并购，这带来了更宽的价差和更高的波动性，为经验丰富的主动管理人提供了捕捉机会的绝佳窗口。

第三，是信用多空策略。

尽管整体名义利差在收紧，但市场内部的离散度正在显著上升。例如，在2025年11月的高收益债市场中，CCC评级的债券表现就显著弱于B级和BB级的债券；从行业看，汽车行业的表现就大幅跑赢了科技行业。这种分化，为能够灵活进行多空双向表达的信用策略创造了条件，使其成为捕捉市场波动和错误定价的核心工具。

机构动态

近期的行业人事变动非常活跃，Point72、Balyasny、Millennium等顶尖多策略平台正在全球范围内大举招聘，尤其对宏观投资组合经理需求旺盛。

与此同时，Dymon Asia、Polymer Capital 等机构正在日本设立专职团队，从顶级投行挖掘人才，布局股票、宏观和量化策略。

另外，新加坡主权基金GIC从Jain Global的快速撤资，以及前Walleye高管加入Arrowpoint开拓中东市场等事件，也反映出行业资金和人才的快速流动与再配置。

小结

总的来看，1月份的市场为宏观和股票多空策略提供了良好的环境，而头部机构的关注点正聚焦于医疗保健的估值修复、并购套利的窗口期，以及信用市场的结构性机会，行业自身也处在积极布局和调整之中。

风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
重要提醒：
本文版权为好买财富所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式转载和发表。