关税诉讼回顾
法律拉锯战告一段落

2025年特朗普开启第二任期之后，其施行关税政策的法律基础是《国际紧急经济权力法》（IEEPA）。该法律授权总统在宣布国家紧急状态后，可以采取一定的经济手段处理来自国外的威胁。

2025年2月初，特朗普政府以打击芬太尼为由，首次依据IEEPA对中国商品加征关税。

2025年4月2日，特朗普宣布全球对等关税，进一步利用IEEPA对全球大部分贸易伙伴设立10%的最低基准关税，并对特定国家征收更高税率。

全球对等关税落地后，立刻受到美国各州各行业企业的反对。2025年4月末，美国12个州组成联盟，在纽约国际贸易法院起诉特朗普政府，指控其关税政策违法。

随后，经历了近一年的法律拉锯战之后，2026年2月20日，美国最高法院做出了重磅裁决，判定特朗普政府依据IEEPA征收大规模全球关税的行为超越了总统的法定权限，属于违反宪法。

根据美国宪法，征税权属于国会，如果行政部门的行动具有巨大的经济和政策影响，就必须获得国会明确且清晰的授权。而征收影响全美各行各业、金额高达数千亿美元的全球关税，符合这一标准。

美国最高法院首席大法官撰写多数意见书表示，总统不能将IEEPA这部旨在实施金融制裁的法律，曲解为可以随意改写国家关税体系的万能钥匙。

至此，关于特朗普政府关税政策的法律博弈，以特朗普政府的挫败暂时告一段落。以下梳理了此轮法律博弈的时间线。

由上表可见，特朗普全面开征对等关税以来，其法律依据即存在瑕疵，此次美国最高法院的裁决可以说符合预期。

但是，虽然法律层面暂时阻碍了特朗普政府关税政策的快捷路径，但并未改变其强硬的贸易政策方向。后续特朗普政府可能寻求其他法律路径维持其政策主张，未来存在哪些变数和影响呢？

后续影响展望
短期变数增多，长期环境未变

美国最高法院裁决过后，美国关税政策可能暂时迎来一个多变期与混乱期。

首先，此前依据IEEPA征收的巨额关税，正面临退税的复杂纠纷。

目前各方对已征收的IEEPA关税总额估算不一。特朗普政府公布的已征税额约为1420亿美元 。海关数据显示，截至2025年12月，关税相关收入超过2000亿美元，其中IEEPA部分约为1290亿 。

最高法院的裁决并未就退税问题给出明确指令，这一棘手难题留给了下级法院和美国国际贸易法庭去处理。未来可能仍有纷繁复杂且旷日持久的法律战。

另外，面对最高法院的裁决，特朗普政府立刻进行紧急应对，试图切换关税法律依据，将最高法院的裁决影响降到最低 。

目前，特朗普政府已启动B计划，宣布依据 《1974年贸易法》第122条，对全球商品加征10%的临时进口关税，以取代被否决的IEEPA关税。不过，依据相关法案，该关税有效期为150天，延期需国会批准。

同时，特朗普政府也表示，此次裁决不影响依据“232国家安全条款”和“301贸易报复条款”加征的关税，这些针对钢铝、汽车及中国商品的关税将继续有效。

以美国对中国加征的关税为例，新的10%全球关税取代原有的IEEPA关税后，实际税率略有下降，但仍维持在35%的水平。

可见，此次变化虽然一定程度的削弱了特朗普政府关税政策的法律基础，短期减缓了部分关税压力。但特朗普政府强硬的贸易政策导向未变，且依据其他法律途径的关税仍在生效。

综合而言，美国关税政策的新变数之下，短期市场波动或加大，但中长期看，我们面临的中美二元竞争格局以及逆全球化趋势并未显著改变。这种背景下，意识到全球市场的分化，进行合理的多市场、多资产布局，合理运用对冲策略、另类资产等配置工具，仍显得尤为重要。

（本文转载自Howbuy Global公众号）

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