科技成长
政策、技术、资金交汇下的历史性机遇

2024年9月A股触底反弹以来，科技是表现极为亮眼的主线之一。

2024年9月到2026年1月，科技股聚集的通信、电子、传媒、计算机板块涨幅均超100%，大幅跑赢全A指数。

这一轮科技行情是政策、技术、资金三重力量共振的产物，展望后续，无论是时间维度还是空间维度，科技主线的机会均不容小觑。

一、政策环境孕育科技牛

政策端，当前是中国央行和美联储同步降息周期，政策利率下行，流动性环境利于科技股表现。

与此同时，国内财政政策与产业政策均在向科技领域倾斜，十五五定调新一轮科技和产业变革，强调“抢占科技发展制高点”、“深入推进数字中国建设”。科技板块正迎来有利的政策环境。

二、技术突破引燃科技牛

政策孕育了条件，技术突破则是本轮行情的主要引爆点之一。

无论是DeepSeek在大模型层面的突破，还是国产算力的崛起，国内科技产业链各个关节技术突破不断加快，并一次次驱动科技行情继续向前。

三、资金流入支撑科技牛

资金的持续流入，是本轮科技行情重要支撑因素。

一方面，美联储降息周期中，全球资金加速回流新兴市场。A股无论是估值性价比还是收益弹性，均显现出极强的吸引力。

另一方面，国内资金也在向科技成长股票倾斜。随着国内利率水平下行，居民财富正在寻求更多的收益增强路径，持续增配权益资产。

展望未来，在政策面、技术面、资金面三层驱动力持续的背景下，A股科技成长行情或仍有上行空间。

科技或仍是今年资配组合重要的进攻主线之一。

黄金与CTA世界格局重塑，商品市场活跃

以黄金、白银为代表的贵金属2026年延续强势。

当前全球局势下，地缘政治、大国竞争、债务规模等因素所引发的制度性不信任，使得配置型资金以新的视角审视黄金的投资价值和仓位中枢，黄金价格中枢出现了历史性抬升。

再回到国内商品期货市场，有色与贵金属板块持续强势，并激发了商品市场的活力。

在部分强势板块的带动下，中国期货市场的规模和活跃度均实现了明显的跃升。

2025年，国内期货市场资金总量首次突破2万亿元，市场成交额与波动率也持续放大。宏观政策、地缘政治与产业基本面共同作用，期货市场机会频现。这种投资环境中，量化CTA业绩持续回暖。

展望2026年，在宏观地缘冲突难以缓和，部分商品供需矛盾突出的背景下，期货市场或继续保持高热度、高波动的状态，这将为CTA提供更多交易机会。

今年，黄金、大宗商品、CTA也将是一条值得关注的投资主线。

量化选股策略牛市中指数收益与超额收益双击

在政策宽松，经济弱复苏的背景下，充沛的流动性更好的激发了中小市值个股的活力，广泛选股的量化策略迎来了指数收益与超额收益的双击。

2025年，A股市场全年交投活跃，成交量显著超过往年水平。2026年，A股交投热度继续升温，单日成交额屡次突破3万亿元，创下历史新高。

在高成交、高换手的市场环境下，个股定价分歧更为常见，错误定价机会也相应增多，这为量化选股策略——尤其是中高频策略——提供了更好的运作空间。

在股票市场的上行周期中，量化策略由于普遍保持高仓位，选股面广，持仓较分散，所以能较好地捕捉系统性机会。

另一方面，在市场交投热度较高，大量个股高波动、高分化的环境中，量化选股策略或能捕捉到更多的交易机会，在指数收益的基础上再创造超额收益。

展望2026年，活跃的资本市场或继续孕育丰富的选股机会。与此同时，为迎合投资者多样性的配置需求，更多细分、差异化的量化策略与产品不断涌现，为投资者提供更精细化的配置工具。

在技术演进、市场成熟与监管体系完善的多重推动下，那些具备持续创新能力、深厚策略积累与严格风控体系的量化管理人，有望持续创造价值。量化选股策略仍是今年不容忽视的投资主线。

总结以上，2025丰收之年过后，随着股市估值抬升与投资者情绪升温，短期市场波动或有所加大。但从更长的时间周期来看，以年度视角审视投资，科技的重要性与爆发力，新世界格局下商品定价中枢的变化，量化投资的发展大势与超额红利，这些或都是确定性较高的中长期投资主线。

把握多条投资主线，合理构建多元组合，理性看待短期波动，2026年的投资成果值得期待！

风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
重要提醒：
本文版权为好买财富所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式转载和发表。