央行官宣降息

事件背景：1月15日，央行副行长邹澜在周四的国新办新闻发布会上表示，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。关于降准降息，表示今年仍然有空间。

事件点评：

这是2025年5月下调结构性货币政策利率之后，央行再次下调结构性货币政策利率0.25个百分点。背后的核心逻辑有三点。

其一，降低特定领域融资成本，降低银行再贷款资金成本，推动银行向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域让利，减轻实体经济融资负担。

其二，精准支持实体经济，引导信贷资源流向薄弱环节与政策鼓励领域，提升资金使用效率和金融服务质效。这有利于改善企业盈利预期，从而对资本市场形成长期支撑，支持慢牛行情。

其三，释放明确政策信号，彰显国家对相关产业的支持决心，有助于稳定市场预期，提振市场情绪。

黄金持续新高

事件背景：本周，黄金延续2025年上行趋势，金价持续上涨站上4600美元/盎司关口。与此同时，白银也同步飙升至93.48美元的巅峰。

事件点评：

本轮金价上涨受到多方因素的影响。

一是美联储独立性危机再次加深。本周，特朗普政府对鲍威尔的攻击从言语抨击上升到了司法层面，对美联储主席鲍威尔展开刑事调查。这是美国历史上首次有美联储主席遭到刑事调查。

二是美国12月整体CPI表现符合市场预期。市场增加了美联储4月降息预期。此外，特朗普针对数据再次提及对于迅速降息的观点，以及对于鲍威尔的批判，驱动金价上升。

三是俄乌、中东等地缘不确定性持续，避险需求带来资金流入。

展望未来，黄金短期震荡，中长期来看，长期趋势的推动因素没有大的变化。对于投资者而言，黄金作为独特的另类资产，可以在投资组合中保持一定的占比。与此同时，在多种贵金属交投活跃的背景下，靠交易商品期货获利的CTA策略值得关注。

特朗普对特定半导体加征25%关税

事件背景：1月14日，美国白宫宣布从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。

事件点评：

美国对特定半导体加征关税，最直接的影响是大幅提升了相关产品对美出口的成本。

在此背景下，整个行业开始重新评估算力成本与经济效益，AI领域的投资焦点从底层硬件向实际应用场景迁移。

回望2025年，AI科技对劳动生产率的提升既为经济注入了活力，也提振了投资者的情绪。资本市场关注的主线是包括芯片、服务器、数据中心、电力与散热相关的AI基建。

进入2026年，AI主导的科技股仍然活跃，但结构有所分化，AI革命或逐渐迈入第二阶段，市场更青睐半导体硬件企业。

这一背景下，全球股市的机会可能更加多元，表现也可能有所分化，从传统IT巨头到新兴AI应用，从硬件到服务，从美国到中国等等。

因此对于投资者而言，在积极挖掘结构性机会的同时，也应重视通过多国别、多市场、多主题的分散配置，以更好的应对未来可能出现的波动与分化。

（本文转载自Howbuy Global公众号）

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