越南GDP增速8.02%

事件背景：1月5日，越南财政部统计局数据显示，2025年GDP增长8.02%，GDP总量首次突破5000亿美元。

事件点评：

近年来，越南经济保持飞速的发展态势，GDP增速自2023年以来实现连续增长。从2025年四季度的经济增速表现看，尽管有受到特朗普政府的关税冲击，但经济增速仍远超市场预期，制造业、投资和贸易的动能支撑其延续扩张态势，越南依旧是全球成长最快的经济体之一。

从整个东盟来看，越南的GDP增速表现也十分突出。越南由于在全球制造链中有着独特位置，可以利用关税优势进行大量转口贸易，目前已崛起为全球重要的出口国。若按此速度保持，越南GDP或将超越泰国，并望成为东南亚仅次于印尼的第二大经济体。

央行连续14个月增持黄金

事件背景：1月7日，央行公布最新官方储备资产数据。数据显示，截至2025年12月，央行持有黄金7415万盎司，较上月增加3万盎司。

事件点评：

步入2026年，黄金市场迎来强势开局。受地缘政治紧张局势加剧，美元进一步贬值，各国央行增持黄金需求持续等影响，本月前三个交易日，国际金价持续上涨。1月7日，现货黄金价格时隔近两周盘中再次突破4500美元大关。不过，国际金价在触及4500美元关口后遭遇抛售压力，黄金、白银等贵金属集体下跌。

当前，世界正处于百年未有之大变局，“乱世买黄金”这一说法也再次得到验证。2025年，国际金价已累计涨幅超过70%。从2600到4500美元/盎司，整整刷新了50次历史纪录。就中国央行而言，目前已连续第14个月增持黄金，除此之外，印度、俄罗斯等新兴市场央行也是购金主力，后续这一趋势有望继续保持。

日本国债收益率创28年新高

事件背景：1月5日，日本10年期新发国债收益率一度上涨至2.125%，达到1999年2月以来的最高水平。

事件点评：

自高市早苗上台以来，日本国债收益率出现显著上升趋势。投资者押注日本政府将推出远超预期的财政支出计划，激发了市场上抛售日债的交易趋势，叠加日本央行的加息预期不断升温，导致日本国债收益率大幅飙升。

对于日本来说，收益率上涨会让政府融资成本增加。日本是全球主要债权国之一，根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2024年日本政府债务占GDP的比重为‌237%‌，长期处于高企状态。收益率的持续上升，使得政府新发债券的融资成本提高，意味着未来财政支出将更多地用于支付利息，而不是用于基建、社会福利或经济刺激政策。

对此，高盛（Goldman Sachs）指出，随着投资者对日本超预期刺激方案的警惕性增强，日本债券市场或将重现财政风险溢价，这对长期国债和日元将构成一定压力。

（本文转载自Howbuy Global公众号）

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