美股标普500指数创历史新高

事件：近期美股再次走强，“圣诞老人行情”再现，美股三大指数均录得连涨，其中道琼斯指数与标普500指数收盘价创历史新高，纳斯达克指数录得五连涨。

人工智能主题依然是市场的核心驱动力。存储芯片巨头美光科技强劲的基本面一定程度打消了投资者对AI泡沫的担忧。

美国第三季度GDP按年率计算增长4.3%，显示出经济的强劲韧性，为市场提供了基本面支撑。

与此同时，最新披露的通胀数据显著低于预期，也一定程度化解了投资者对美联储政策转鹰的担心。多重因素共振下，美股持续回升并创新高。

点评：展望后续美股行情，短期来看，特朗普2.0时代所带来的贸易政策不确定性以及AI叙事的泡沫化风险仍将构成美股面临的主要挑战，市场高波动态势大概率延续。

但从中长期来看，美联储降息周期继续，叠加特朗普政府的经济刺激政策，形成了对权益资产较为友好的环境。

与此同时，AI驱动的产业革命或持续打开企业盈利的上行空间，整体而言美股市场依然具备慢牛基础，长期配置机会值得我们关注。

黄金重拾升势，再创历史新高

事件：在经历了两个月的盘整后，黄金价格于12月下旬重拾升势，现货黄金价格一度突破4400元、4500元等整数关口，持续刷新历史新高。2025年全年，国际金价涨幅已超过70%，表现远超大多数主流资产。

除了黄金以外，白银、铂金等贵金属也表现强势，白银价格首次突破70美元，贵金属市场整体气氛热烈。

美联储降息的宽松预期以及美元走弱、央行购金等多因素共振，以黄金为代表的贵金属价格持续攀升。

点评：这一轮黄金牛市与以往有很大不同。金价上涨的核心驱动力之一是全球央行持续的购金潮。

自 2022 年以来，全球官方部门，尤其是新兴市场央行，正在以前所未有的力度增持黄金。这并不是对短期价格走势的判断，而是一种围绕储备安全展开的战略选择。

过去两年里，官方部门对黄金的需求几乎翻倍，成为推动金价中枢抬升的最重要力量。这种需求并不追求买在最低点，也不会因为短期波动而撤退，它更像是一种持续性的、低敏感度的配置型买入，为黄金行情形成了极为坚实的底层支撑。

这样的背景下，这一轮黄金牛市更具韧性，也更难在短期内被彻底逆转。

对于个人投资者而言，黄金作为一种独特的另类资产，可以在投资组合中保持一定的占比。但需注意金价持续上涨后波动可能加大。与此同时，在多种贵金属交投活跃的背景下，靠交易商品期货获利的CTA基金同样值得关注。

离岸人民币兑美元汇率破7

事件：近期，人民币兑美元汇率表现强势，离岸人民币兑美元汇率盘中升破7.0的整数关口。

人民币兑美元汇率走强是内外部因素共同作用的结果。首先，美联储在12月再次降息，且市场对美国经济和就业数据有所担忧，导致美元指数从11月下旬起持续下行，带动包括人民币在内的非美货币升值。

其次，年末是传统结汇旺季，企业将出口所得美元换成人民币的需求集中释放，直接推高人民币汇率。

与此同时，中国经济基本面展现韧性，外贸保持稳定，也吸引了外资增配人民币资产，增加了资金流入。

点评：展望人民币兑美元汇率的后续表现，人民币兑美元出现单边快速升值的概率较低，短期内或仍是整体偏强温和升值的基调。

中央经济工作会议定调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，政策层面会防范汇率大起大落

与此同时，2026年人民币面临的外部环境依然较为友好，如果国内经济内生动能持续修复，将对汇率形成进一步支撑。

总体来看，近期人民币的强势，是弱美元、结汇潮与国内经济韧性共同作用的结果。后续人民币兑美元汇率更可能呈现双向波动、温和升值的态势。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
好买香港提醒：本文版权为好买香港所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式转载和发表。如有转载需求，请在文章下方留言。