头条新闻
现货黄金突破4300美元关口
12月12日，现货黄金价格强势拉涨，盘中突破4300美元/盎司，刷新了近两月新高，日内涨幅达4%。黄金期货同步上涨，COMEX黄金期货盘中突破4370美元，创六周新高。
近期，黄金再次走出震荡上行的态势，其中美联储货币政策的转向是本轮金价突破的关键推手。12月美联储如期降息25个基点，叠加主席鲍威尔偏鸽表态，大幅强化了市场对2026年持续宽松的预期。据数据显示，2025年前三季度全球央行净购金量已达到634吨，全球央行持续的“购金”行为也为金价提供了强有力的支撑。
那黄金会一直涨下去吗？2025年的黄金市场，超50次创下历史新高，一路高歌猛进。而对于2026年黄金走势，市场机构呈现出明显的观点分歧。世界黄金协会发布2026年展望称，如果利率下行叠加美元走软，市场避险情绪升温，金价或有望实现5%至15%的温和上涨；但如果“再通胀回归”，金价则可能面临5%至20%的回调压力。
除此之外，摩根大通、美国银行对明年黄金走势持看好态度，预测金价或能冲击5000美元/盎司；而BMI则与之不同，预测金价或在2026年晚些时候跌至4000美元/盎司之下。
面对全球金融市场的不确定性，多元需求驱动黄金的配置热潮，作为兼具抗通胀与避险功能的核心资产，其配置价值依旧值得关注。
全球热点
日本央行释放加息信号
2025年11月下旬至今，日本央行连续释放加息信号日本。央行行长植田和男表示，随着美国经济前景不确定性的显著降低，以及国内工资-通胀螺旋的成型，日本央行将“在下一次政策会议上认真权衡加息的利弊”。据路透社调查显示，53%的经济学家预计日本央行将在12月会议中将短期利率从0.50%上调至0.75%。
特朗普：沃什或哈塞特为热门人选
当地时间12月12日，美国总统特朗普表示，美联储前理事凯文·沃什和白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特是下一任美联储主席职位的主要人选，并预计下一任美联储主席将在利率问题上征求他的意见。
市场回顾
宏观新闻
三部门：更大力度提振消费
12月14日，商务部网站消息，三部门发文，鼓励地方商务主管部门充分利用现有资金渠道，积极开展促消费活动，与金融支持形成合力，更好激发消费潜力。鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效。鼓励银行和非银行金融机构发挥各自特点，加强优势互补，协同参与促消费活动，促进消费提质升级等措施。
摩根大通策略师驳斥AI泡沫论
12月11日，摩根大通资产管理公司董事总经理凯利·克雷格在一次采访中驳斥了最近对股市人工智能泡沫的担忧。他解释，就目前而言，大部分资金来自企业拥有的现金，而不是债务，而且与互联网泡沫不同，实际需求和强劲的盈利前景证明了这一点。
央行连续13个月增持黄金
11月中国人民银行黄金储备环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金。据世界黄金协会数据显示，10月份各国央行净增持黄金53吨，环比增幅达36%，这一规模创下今年以来单月净买入的最高纪录。
基金行业动态
公募基金销售行为规范征求意见
为进一步规范基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法权益的行为，中国证券投资基金业协会起草制定了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，已下发给基金公司，征求行业意见。
新发基金产品扎堆科技赛道
Wind数据显示，今年12月全市场共将新发139只基金（按认购截至日计算），其中权益类基金有85只，占到了六成以上，而在权益类基金内部，又以指数基金的数量最多，具体到产品方向上，科技板块成为年末基金发行最集中的布局领域。
研习社知识点
如何应对投资中的风险？
一、区分系统性风险与个体风险。
二、区分开哪些风险带来的是波动，哪些风险带来的是永久性损失。
三、理解基金管理人的策略和风格，通过做好资产配置来分散风险。
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