今天，上证指数站上4016点，创下10年新高。
站在当下，我们该如何做好新的资产配置？
“9.24”以来各大指数表现
回顾“9.24”以来各大指数的表现，科创50指数涨幅128.87%、创业板指111.01%，领涨各大指数，上证指数涨幅45.08%，也取得不俗的成绩。
从大小盘风格的表现来看，微盘股指数一骑绝尘，153.24%的涨幅绝对领先，中证2000涨幅79.77%、沪深300涨幅46.04%、上证50涨幅36%。
从市场风格表现来看，成长风格大幅跑赢价值风格。
从板块表现来看，TMT板块涨幅113.48%，基建涨幅27.14%。
数据来源：WIND，好买基金研究中心，2024/9/24-2025/10/28
4000点很重要
但又不是那么重要
上证指数时隔十年，再度站上4000点，的确是一件振奋人心的事情，也意味着一个周期又循环往复了一次，对资本市场发展过程具有里程碑的意义，但是对每个投资者而言，真的那么重要吗？
投资者常陷入 “点位拜物教”，却忘了数字本是时间的刻度而非价值的终点。就像海德格尔对 “此在” 的追问，真正的投资智慧不在于纠结 “4000 点是什么”，而在于思考 “4000 点时我应如何存在”。
回顾全球的资本市场发展史 ，当我们将视角拉长，4000 点不过是时间长河中的浪花。无数的经验证明，定期再平衡的耐心，远比精准择时更接近投资的 “道”。
做好投资再平衡
与时间共舞
在大幅上涨后的 4000 点，如何做好新的资产配置？首先必须要明确，投资不应是与市场的博弈，而应是与时间的共舞。
站在当下的时间点，通过分散配置国内权益（红利、科技、指增）、海外权益、固收、中性、CTA、全球对冲等不同产品，横向对比不同资产的性价比，赋予不同的权重，通过资产的再平衡帮助组合获得超越点位波动的生命力。
审视主要的资产特征：
国内权益
红利：红利类资产受宏观经济复苏进程和市场资金偏好的双重影响，当前仍是权益稳健配置的较好选择，其作为底仓配置仍具有较高的性价比和稳定性。
科技：AI产业趋势将持续，未来将进入端侧和应用层面，中国企业由于具备强大的工程化能力和制造能力，预计会受益颇多，长期重视人工智能、国产替代等新质生产力类的资产。
指增：Beta受益于AI产业及宏观基本面边际改善，同时受益于Alpha的持续表现，因此长期仍然看好指数增强策略表现，但需结合市场并关注风格和结构的变化对超额的影响。
海外权益
美国：宏观基本面趋于明朗和稳定，且企业盈利持续释放，对美股形成较为有利的支撑，同时重视AI对生产效率提升的影响。未来需密切关注估值变化、通胀演进、新技术发展对美股的波动影响。
日本：“薪资-通胀-经济增长”的正循环将有助于日本加息走向正常化，同时，企业治理改革将持续推动市场进行结构性重估。
固收
需求偏弱和化债的背景下，未来货币易松难紧，但考虑到后期财政发力对供给端的影响，债市后期多空力量较均衡，债市预计整体偏震荡。
中性
多头超额收益有望延续，关注交易拥挤情况及基差情况，可在合理的状态下对中性策略进行建仓。
CTA
商品市场的波动处于震荡区间，而价格的方向性不明确，板块和品种间存在一定的分化，长周期趋势类CTA策略环境一般，而截面类CTA策略和短周期趋势策略或有较好相对表现。
全球对冲
不确定环境延续，对冲策略吸引力进一步提升。同时，海外大品牌Big Name有头部聚集效应，长期表现优秀的管理人规模持续扩大，吸引更多优秀的人才，进而实现策略、收益、规模的正循环。
风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
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