为何暴跌？

此次黄金下跌直接导火索有两个：

一是白宫释放信号，闹了很久的美国政府“停摆”僵局，这周可能有进展了。政府万一真能开门，市场风险偏好就会回来一点；

二是欧洲多位领导人在乌克兰问题上发表了联合声明，呼吁立刻停火。地缘冲突的弦，看上去稍微松了一点点。

这两件事让一部分前期获利丰厚的资金，选择了“落袋为安” 。

事实上，黄金本轮加速上涨起源于8月末的突破，在这个过程中，大家可能经常听见的什么降息重启、政府关门，甚至前段时间缅北虚拟资产被缴等事件，都能够成为大家继续看多的支撑因素，但其实对投资来说，黄金的走势往往和资金行为密不可分，因此在这个过程中，其实难免会有比较大的波动。

如何看待黄金的机会

那后续又该如何看待黄金的机会呢？

把镜头拉远看，支撑黄金长期上涨的底层逻辑，不仅没有消失，反而可能在加强。

第一，市场的“不信任感”在加深。 黄金这两年为什么疯涨？本质上是对现有货币和政治秩序的信心在动摇；

第二，也是最关键的一点，钱可能还没真正进来。美国银行发布10月全球基金经理调查，有43%的投资者认为“做多黄金”已经成为市场上最拥挤的交易，但基金经理们自身的黄金仓位其实并不算高，整个群体的加权平均配置比例也仅为2.4%；

第三，全球央行还在不停地买黄金，普通投资者买黄金ETF，可能过两天赚了点钱就卖了，黄金还在市场里流通。但央行把黄金买回去，基本上就等于“锁”起来了，几年甚至几十年都不会再流入市场。在现货流动性被锁住的前提下，市场的增量资金会更容易推升行情。

配置角度
黄金的价值毫无疑问

所以，这次的暴跌，更像是一次急促的“压力测试”和健康的获利回吐。布林带中轨在4000美元附近，这可能会形成一个短期的强支撑位。

目前全球正处在一种地缘频发的环境中，对投资者来说，从配置角度来看，黄金的价值是毫无疑问的，同时配置的理念也使得投资者更容易享受到长期的趋势。

风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
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