巴菲特继续加仓日本资产

事件背景：当地时间周一，三井物产公司在官网公告，伯克希尔哈撒韦增持了公司股份，按表决权计算，持股比例超过10%。

事件点评：

一个月前，巴菲特刚加仓完日本三菱商事，现在目标转向了三井物产。目前巴菲特在这两家公司的股权均超过10%，这意味着日本核心的五大“综合商社”，巴菲特已攥紧了两家。

在今年2月发布的2025年度致股东信中，巴菲特曾预告称，伯克希尔对日本五大商社的持股比例将有所增加。从投资时间线看，伯克希尔自2019年开始入手日本的五大商社，后续便不断加仓。2020年8月，巴菲特对日本市场的战略性布局首次进入公众视野，消息一经发布，便点燃了日股市场情绪，推动五大商社股价上涨数倍。

关于巴菲特后续对日本市场的投资计划，其接班人阿贝尔在五月的股东大会上也给出了答案，称打算持有日本贸易公司股票至少50年，或永远持有。

鲍威尔称美股估值太高

事件背景：当地时间周二，美联储主席鲍威尔出席公开活动并发表讲话，称美股估值“相当高”，并重申美联储面临通胀上升与就业下滑的双重挑战。

事件点评：

讲话前，投资者还沉浸在降息利好的氛围中，转而鲍威尔便给市场情绪泼了盆冷水。在周二的公开活动上，美联储主席鲍威尔明确指出，从多项指标看，当前美股估值已处于历史高位，尤其科技股泡沫风险显著。此番言论后，当日美国股市三大股指出现下跌，鲍威尔的“高估值警告”打破了市场乐观的预期，投资者开始重新评估风险。

从近期的数据显示，美国经济增长步伐有所放缓。鲍威尔强调，美国经济正面临“通胀上行+就业下行”的双重挑战。若降息过快可能导致通胀失控，而紧缩过久则拖累劳动力市场。这种“两难困境”下，政策调整需高度谨慎。

不过，虽然一直有声音指出美股的高估与风险，但今年以来，美股仍延续着屡创新高的强势行情。鉴于当前美国经济并未出现明显衰退信号，美股长期向上的未来前景值得看好。

金价首次突破3800美元

事件背景：9月23日，COMEX黄金期货价格首次突破3800美元关口，盘中最高触及3824.6美元/盎司，再次刷新历史新高。

事件点评：

9月以来，国际金价持续走高，从3500美元快速上升至3800美元，截止目前，黄金年内涨幅已超过40%。这波金价的“高歌猛进”引发了众多投行纷纷上调目标价，瑞银看涨至3800美元，高盛则将预期调至4500美元。

近期金价强势走高，美联储降息起到了直接推动作用。美联储如期降息后，市场关注点转向年内后续降息路径。从美联储最新点阵图显示，2025年底前，美联储预计将再降息两次，强化了投资者对于年内连续降息的预期，对金价形成支撑。同时，投资者需求以及各国央行的持续买入，也让金价具备较强的上行动力。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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