港股科技为何值得重点关注？

历史数据表明，美联储预防式降息周期开启后，港股科技往往会有亮眼的表现。

从上图可以看出，自去年9月美联储开启超预期降息以来，恒生科技指数整体走势强劲，展现出显著的弹性与市场活力。

美联储预防式降息周期的启动，从多方面对港股市场带来积极影响：流动性改善提振市场情绪，估值体系迎来修复动力，汇兑收益增厚资金实际回报，科技产业链也在宽松环境中持续获得资金青睐与价值重估。

具体来看：

流动性改善，推动全球资产再配置：美联储预防式降息周期开启，释放了全球市场的流动性，港股作为离岸市场，对资金面敏感度较高，更易吸引海外资金回流。

从EPFR周度统计数据显示，外资对港股配置呈现显著的结构性偏好，科技与医药板块尤其获青睐。而港股科技板块汇聚了众多稀缺科技龙头，自然成为全球资产眼中的“香饽饽”。

估值处于洼地，修复空间较大：相比A股和美股的科技板块，港股市场长期以来都是全球主流股市中的“估值洼地”，新一轮的价值修复仍然空间巨大。上半年以来，港股上市公司盈利能力持续改善，并展现出明显的“新经济驱动”特征，成长动能不断增强。

人民币升值窗口期打开：美元走弱背景下，人民币汇率预期趋强，配置港股科技资产有望享受股价与汇兑的双重收益。

AI叙事回归，推动港股科技产业链重构：港股市场作为中国新经济企业的聚集地，拥有众多具备全球稀缺性的科技标的，这些企业不仅代表中国科技创新的最高水平，更为投资者提供了独一无二的配置机会。

随着DeepSeek等国产大模型的跨越式发展，AI商业化逐步落地，投资机会从互联网平台扩散至算力、模型、应用等全产业链。同样，以腾讯，阿里巴巴等为代表的互联网行业龙头，也将直接受益于AI产业。

港股科技“三剑客”，该怎么选？

提到港股科技，除了大家比较熟悉的恒生科技之外，还有中证港股通互联网指数和中证港股通科技指数等表现不凡的“种子选手”。

它们虽然都聚焦港股科技赛道，但在编制规则、行业分布和投资特性上却各有千秋，面对这些琳琅满目的港股科技指数，又该怎么选呢？

一、指数编制对比： “全能型”vs”互联网专注型”vs“多元创新型”？

恒生科技指数网罗30家科技龙头，以互联网为主，硬件为辅，堪称港股科技中的“旗舰型”指数；中证港股通互联网指数则纯聚焦互联网领域，尤其侧重AI等下游应用，风格鲜明，是"精准出击"的代表；而中证港股通科技指数覆盖范围更广，囊括互联网、创新药、智能汽车及芯片等多个创新领域，可谓是“多元布局”的典范。

从投资便利性看，跟踪港股通指数的基金产品通常更方便内地投资者交易，而恒生科技指数等相关产品多为QDII基金，可能受额度限制影响申赎效率。

二、指数的估值与表现：均处历史低位，港股通科技指数年内领跑

估值方面，三大指数目前均处于历史较低区间。其中，港股通科技指数市盈率位于近5年20%分位数以下，港股通互联网和恒生科技指数也均处在估值洼地。与A股创业板及美股纳斯达克相比，港股科技板块整体具备更高的安全边际和配置性价比。

行情表现上，今年以来三大指数均实现显著上涨。尤其港股通科技指数受益于创新药、智能汽车等多赛道布局，年内涨幅高达58%，领先另外两只指数。

这三位港股科技指数“选手”各具特色，成长潜力显著，投资者可结合自身风险偏好，选择相应的指数基金进行配置。

在全球流动性宽松与科技格局重塑的大环境下，诸多因素正驱动着港股市场的中长期行情。短期我们可能要面临一些不确定性，但港股，特别是科技股当前的配置价值值得关注。直接投资港股科技ETF或者借助FOF进行配置，均是不错的配置选项。

（本文转载自好买香港公众号）

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