英伟达披露最新财报

事件：美国东部时间8月27日，英伟达公布了最新财年第二季度业绩。财报显示，英伟达当季营收达467.43亿美元，同比增长56%；净利润为264.22亿美元，同比增长59%，毛利率为72.7%。

财报会上，英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，预计中国市场会有500亿美元的机会，如果公司有强竞争力的产品可以满足市场，预计接下来英伟达中国区业务收入会有50%的年增长。

点评：英伟达第二季度营收467亿美元，高于华尔街普遍预期的465亿美元。数据中心的营收达到411亿美元，同比大增56%，游戏业务营收为43 亿美元，超过了华尔街分析师预期的39亿美元。

英伟达公布的毛利率为72.4%，符合市场预期。营业利润率为64.5%，超出预期。英伟达每股营业利润为1.04美元，超过了华尔街预期的1.02美元。展望未来，英伟达预计第三季度营收区间中值为540亿美元，与华尔街普遍预期相符。

整体而言，英伟达第二财季的业绩符合预期。财报公布后，英伟达盘后股价一度跳水，但随后跌幅快速收窄。国际投行普遍维持对英伟达的买入评级。

特朗普对印度加征50%关税正式生效

事件：北京时间8月27日，美国对印度加征的50%关税正式生效。美国商务部公布的数据显示，2024年，印度向美出口金额达873亿美元。有印度出口商表示，受美国政府关税措施影响，很多美国客户取消了订单。

受关税政策影响，印度卢比兑美元汇率持续走低，印度股市也有所调整。在关税生效前，美国总统特朗普曾多次尝试与印度总理莫迪通电话，但莫迪拒绝与特朗普交谈。

点评：特朗普8月6日签署行政令，以印度“通过直接或间接方式进口俄罗斯石油”为由，在25%的基础上，对印度输美产品征收额外的25%关税。在8月27日正式生效后，除部分商品享受关税豁免待遇外，其他印度主要输美产品都将缴纳50%的关税。

根据国际投行测算，50%的关税税率可能会使印度的年度经济增长率减少0.6%-0.8%。

但是，整体来看，当前印度经济高增状态仍展现一定韧性，通胀保持低水平，虽然面临关税不确定性、企业盈利走弱、外资流出等多重挑战，但是中长期看，印经济内生增长潜力、人口红利及政府对基础设施投资，或仍为印度股市提供支撑。

降息预期升温，黄金价格回升

事件：近期，美联储主席鲍威尔在Jackson Hole年会上发表讲话，在展望经济前景以及政策路径时，鲍威尔立场偏鸽，一方面，他强调了就业市场面临下行风险；另一方面，他认为虽然通胀存在上行风险，但关税对通胀影响偏“一次性”，淡化了通胀持续偏高的可能性。

虽然鲍威尔仍然强调数据依赖，但给出了9月降息的明确指引。受降息预期升温影响，本周美元指数走弱，黄金价格则再次回升。 

点评：黄金2022年开启新一轮牛市以来，支撑金价上涨的因素主要包括，一、全球央行的购金趋势，二、美元的信用问题，三、高度不确定的地缘政治问题。

展望未来，美联储降息周期或继续，美国债务压力短期较难缓解，且特朗普关税政策仍为全球经济形势带来诸多不确定性，多重因素或继续支撑金价。从配置角度出发，将黄金这种另类资产的配比保持在3%-5%，提高投资组合的多元化程度，或是一种合理的长期资产配置策略。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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