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A股连涨三周，债券市场延续震荡
7月7日至7月11日当周，A股再次上涨，上证综指站上3500点，各宽基指数普遍实现三周连涨。与此同时，股债跷跷板再现，债市整体维持震荡，7月7日至7月11日当周，各期限利率债有所回调，但信用利差修复明显，信用债表现强势。
近一周债券市场利率债各期限有所回调。调整原因来自多个方面，一方面A股市场的强劲表现带来了资金转移效应，另一方面资金面中性偏紧，且后续税期临近，资金面偏紧格局预计会持续。
经济数据层面，CPI由负转正，非食品项支撑较为明显，当前需求仍然面临价格修复不均衡的格局，整体性的价格复苏仍然有待观察。PPI同比跌幅有所扩大，主要原因在于此前外需抢出口的阶段性影响消退。整体价格指标尚未呈现明显的修复信号，仍需持续观察。
展望后市，股票和商品的走强对债券市场的后续表现可能形成短期压力，同时，偏紧的资金面预期也可能使得债券市场短期承压。但从中长期的视角来看，“股债双牛”仍需关注政策端的流动性投放行为。当前经济数据层面仍未呈现明显的修复信号，货币政策的发力仍然可以期待。
——新闻点评
海外热点
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欧盟委员会放弃对数字企业的征税计划
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市场回顾
宏观新闻
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基金行业动态
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百亿级股票私募仓位提升至近一年半最高水平
截至7月6日，股票私募仓位指数已超77%，逼近年内高点。其中，百亿级股票私募加仓动作更为明显，仓位指数大幅上升至83%以上，创下近一年半以来的新高。这一现象反映出私募机构对A股市场的乐观预期。
研习社知识点
大类资产的划分
我们根据各类资产的长期回报区间，将资产分为三类，进取类、平衡类、稳健类：
一、进取类主要包含高波动高收益的权益类资产；
二、平衡类以CTA策略、宏观策略、另类策略等绝对收益产品为主；
三、稳健类资产则包含固收、市场中性、收益型保险等创造低波动回报的资产。
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