美联储重磅发布，释放“鹰派”信号

事件背景：5月29日凌晨，美联储最新政策会议纪要显示，美联储决策者普遍认为当前经济前景的不确定性有所上升，对待降息应当保持谨慎。

事件点评：

受关税政策的潜在影响，美联储官员们认为，未来几个月他们可能面临“艰难的权衡”，即失业率和通胀两者上升的风险均有所增加。纪要指出：“与会者一致认为，由于政府政策变动带来的整体经济影响尚不明朗，采取谨慎态度是恰当的。”

会议纪要发布后，美股三大指数尾盘集体走弱。此前在5月的议息会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）连续第三次将联邦基金利率目标区间维持在4.25%—4.5%不变，主要原因也是对当前经济前景不确定性的担忧，认为需要“静观其变”。

那在金融市场波动的影响下，特朗普政府对外强硬态度有所松动，与多国展开关税谈判。但即便如此，美国经济仍需适应特朗普政府提出的更高关税，因而市场目前预计，在9月会议之前，降息的可能性或许不大。

联邦法院裁定越权，关税政策被“叫停”

事件背景：5月28日，美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权。

事件点评：

4月2日，特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

面对这一政策，美国非营利、无党派诉讼机构自由正义中心代表五家受关税影响的美国小企业提起诉讼，最新裁决一经发布后，特朗普政府便提交了上诉通知，目前尚不清楚关税政策停止的具体时间和方式，这项裁决给予行政部门最多10天时间来完成停止征收关税的程序。

上述裁定暂停了特朗普绝大多数的关税举措，包括全球统一关税、对中国和其他国家加征的关税，以及对中国、加拿大和墨西哥征收的芬太尼相关关税。不过根据不同法源征收的其他关税不受影响，其中包括对钢铝和汽车征收的关税。

人民币汇率上涨，创近半年新高

事件背景：5月26日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双大涨，离岸人民币升破7.17元，创2024年12月以来新高。

事件点评：

5月份以来，人民币汇率表现持续亮眼。在当前全球经济形势呈现复杂多变的背景下，多数亚洲货币集体升值，其中人民币涨幅不到2%。究其上涨原因，主要是由国内外两方面因素推动。

一方面，在“关税风暴”下，面对美国主权信用评级的下调，市场陷入对其经济前景的担忧，美元资产遭到抛售，给人民币带来了较强的上涨动能。另一方面，国内经济在关税压力下实现了较为稳固的运行，同时央行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融政策，进一步增强了国内宏观经济的韧性，对人民币汇率形成了内在支撑。

对于人民币的后续走势，目前市场上普遍认为，中长期上人民币走势将维持区间波动，需关注美国关税政策走向、中美经贸后续磋商进展以及国内经济状况等因素。

（转载自好买香港）

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