头条新闻
美股连续三个交易日上涨
北京时间3月26日，美股小幅收高，三大股指连续第三个交易日上涨，其中大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3%。
2025开年以来，美国权益市场陷入调整，主要还是自特朗普上台以来，政策在实施初期带来了很大的不确定性，关税的冲击叠加市场对美国经济下滑的担忧，带来了不小的波动。
美股究竟企稳了么？短期来看，目前美股面临着特朗普政府关税与财政政策、美联储利率政策等多重不确定因素，整体估值也处于较高水平，股市风险偏好存在下行空间，风格可能向防御板块切换。
不过，从中长期来看，美股市场存在较强学习效应，如无重大外部事件冲击，美股回撤幅度一般较为有限且有能力实现收复。
当前来看，美国仍处于降息周期，美联储拥有丰富的政策工具经验，美国经济陷入衰退可能性还有待观察，若 2025 年美股盈利能力保持强劲，可为美股市场企稳提供支撑。
海外热点
美铜期货飙升至历史新高
3月25日，纽约商品交易所（Comex）铜期货价格飙升至历史新高，铜价上涨至每磅5.2145美元，突破去年5月20日创下的5.199美元的前纪录。
美联储5月维持利率不变概率87.1%
截止3月26日，据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为87.1%，降息25个基点的概率为12.9%。
市场回顾
宏观新闻
3月MLF将迎净投放
据央行公告，3月25日央行将开展4500亿元MLF操作，考虑到当月MLF到期3870亿元，3月将实现MLF净投放630亿元，为2024年7月以来MLF首次净投放。
美国消费者信心指数下滑
美国世界大型企业研究会25日发布数据显示，美国3月消费者信心指数为92.9，低于市场预期的94.2和2月的98.3，连续第四个月下降。
多省市公布人口数据
截至3月26日，已有近20个省份更新了人口数据。其中，2024年广东常住人口增加74万人，出生人口113.3万人，均位居全国首位。目前，广东已连续18年蝉联中国人口第一大省之位。
股权行业动态
蜜雪冰城在港交所挂牌上市
2025年3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）以“2097”为股票代码在港交所主板挂牌上市。蜜雪冰城是好买股权母基金被投企业。
找钢网在港交所挂牌上市
3月10日，找钢集团通过与境外特殊目的收购公司Aquila Acquisition Corporation合并实现在香港联合交易所上市。找钢网是好买股权母基金被投企业。
研习社知识点
大类资产的划分
我们根据各类资产的长期回报区间，将资产分为三类，进取类、平衡类、稳健类：
进取类主要包含高波动高收益的权益类资产；
平衡类以CTA策略、宏观策略、另类策略等绝对收益产品为主；
稳健类资产则包含固收、市场中性、收益型保险等创造平稳回报的资产。
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