特朗普2.0“首日新政”落地
涉及关税、移民、能源等优先事项

“美国的黄金时代将在今天开始！”78岁的特朗普，在其就职演讲中如此说道。

随后，特朗普聚焦对外关税、非法移民、能源改革、高通胀等议题，签署了一系列行政令。从经济改革到边境安全，从能源独立到外交国防，特朗普的百日新政无疑将给美国与世界带来多重冲击。

以下我们梳理了特朗普“首日新政”的核心内容：

具体来看，有以下几个核心要点：

1、关税新政

贸易方面，特朗普表示，他将成立一个“对外税务局”（External Revenue Service），负责征收进口商品的新关税。

根据央视新闻报道，特朗普计划在2月1日起对墨西哥和加拿大进口商品征收高达25%的关税。但就职典礼上，特朗普表示将评估美国与其他国家的贸易关系，不会在上任的第一天就征收新的关税，也未提及具体的国家和幅度。

2、移民政策

竞选期间，特朗普就将打击非法移民作为其竞选的核心内容。就职首日，特朗普即执行了这一政策，宣布南部边境进入国家紧急状态，并派遣军队抵御所谓非法移民“灾难性入侵”，终止非法移民父母所生子女的出生公民权。

3、能源政策/通胀问题

特朗普在演讲中重点谈到了解决通胀问题，他表示，将指示内阁所有成员动用他们掌握的权力，击败创纪录的高通胀，迅速降低成本和价格，包括加大传统能源开采，撤销电动车优惠政策，结束“绿色新政”等。

4、TikTok

特朗普对于短视频社交媒体平台TikTok的态度在其上台前后都备受关注。18日晚，TikTok关停了对美用户服务。直到特朗普上台当天签署了一项行政令，将TikTok“不卖就禁”禁令的生效时间推迟了75天。

特朗普2.0正式开启美元、美债、美股会怎么走？

在特朗普就职典礼之前，全球资管机构严阵以待，备战可能出现的“高波动”市场。但从实际情况来看，各类资产走势基本比较平稳，尚未出现意料之外的波动。

这是由于特朗普此番新政并没有祭出超预期言论，且“不会立即加征关税”的言论抬升了全球市场的乐观情绪。最直观的市场反应是，美元指数跌超1.2%，离岸人民币兑美元最高涨近800点，逼近7.26关口。

其实早在特朗普胜选之前，一系列的“特朗普交易”早已演绎得如火如荼。2024年11月以来，美元和美债利率一度涨回近两年高位，美股震荡上涨，海外债则普遍下跌。

此前的文章中，我们总结了特朗普的政策主张对各类资产的影响。从实际表现来看，大多和预判的方向是一致的。（当然，这其中也有美国经济数据、AI浪潮等其他因素的影响）

那么往后看，特朗普2.0时代开启后，各类资产会怎么走呢？我们逐一分析：

1、美元：短期强美元或将延续，关注政策落地情况

从昨天市场的表现来看，“放缓征收关税”的利好之下，美元指数高位下跌，非美货币则普遍走强。因此，后续强美元能否延续，很大程度上或将取决于特朗普2.0政策落地的实际情况。

在特朗普上台的初期，政策不确定性可能加剧资金的避险情绪，吸引更多资金回流美国，美元仍有继续走强的可能。其政策主张中矛盾一旦显现，美元也可能出现趋势性回落。

2、美股：AI科技浪潮持续，仍有上涨空间

特朗普去年11月当选之后，美股三大指数一路上涨，2025年以来有所调整。短期来看，美国经济数据强劲，AI科技浪潮仍在持续，叠加降息和特朗普交易的利好，仍有上涨空间。但同时需要关注特朗普政策不确定性对市场带来的扰动。

3、美债：中长期胜率不低，交易性价比提升

近两个月美国长端利率整体上行，主要是受到短期降息预期降温、就业数据强劲等影响，目前10年期美债利率回落至4.5%附近。基于通胀整体下行、降息预期明确等因素，中期来看美债胜率不低。

展望2025，唯一能够确定的是，“特朗普2.0”很可能成为全球市场最大的不确定性之一，各类资产的波动大概率会更加猛烈和频繁，对此，我们会持续跟踪和关注。

总之，在当下这个混沌的周期中，重视国别分散、重视全球配置、重视美元资产，或是抵御市场风浪、应对未知变化的最优解！

(转载自好买香港)

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