头条新闻
股债双双“走牛”，跷跷板效应减弱
11月5日，A股、港股同步放量大涨。其中沪指涨逾2%，创业板指涨近5%。同时，近期债市也表现良好，10年期和30年期国债利率均有下行，实现“股债双牛”。
怎么理解当前A股环境？国庆节后，A股市场从之前的快速上涨过渡到了较为平稳的波动状态，但交易量却显著增加。截至5日，两市成交额已连续25个交易日突破1万亿元，这是自2015年7月以来最长的连续万亿成交额记录。而近日公布的10月楼市回暖、财新PMI回升等积极因素提振了市场信心，再次推动了这两天的A股表现。
与此前不同的是，11月以来，股市上涨对债市的压制似乎有所减弱。怎么理解当前债市的变化？10月末，央行新增“买断式逆回购操作”这一货币政策工具，传达出维持宽松的政策态度。结合近期股债走势，可以看出资金面宽松对债市的影响正在增强，股债跷跷板效应减弱，债市目前还不具备转熊基础。
回到投资，由于股市目前活跃度极高，对边际利好可能较为敏感，布局方面可以适当提高风险偏好。对于愿意承担一定风险，希望保持在场的投资者而言，当前的高流动性环境利好量化超额累积，量化指增或是不错的投资选项之一。
精彩观点
美国桥水：全球风险资产现在更具吸引力
三季度，随着大多数经济体安全地摆脱通胀限制，逐步转向均衡，包括美国在内的央行借此机会开始放宽政策。在宽松的政策下，无论经济增长减速或加速，一个平衡的投资组合都能更持续地收集持有资产带来的收益。当前，在美国（政策受到限制最小的经济体）和中国（最明显需要更多政策刺激的经济体）,资产相对更具吸引力。
静瑞资本：当下中国优质企业依然具备吸引力
9月末以来的一系列国内政策，最重要的是表明了政府对于经济的底线支持。经历过去三四年之后，当下中国资产中的优质企业现金流稳健，风险定价依然具备吸引力，隐含的风险补偿还比较高。同时经过数年的地缘风险后，目前在价格中的体现也比较充分。而企业和产业链的主动调整已经增加了整体的韧性。
市场回顾
宏观新闻
10月财新中国两大行业PMI回升
5日，10月财新中国服务业PMI录得52.0，高于9月1.7个百分点，为近三个月高点，显示服务业景气度回升。此前公布的10月财新中国制造业PMI录得50.3，走高1.0个百分点，重新升至临界点以上。两大行业景气度上行，带动当月财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9，为7月来新高。
多地楼市企稳迹象初现
随着一系列楼市新政“组合拳”的持续显效，10月作为“止跌回稳”政策发布后的第一个月，多地新房市场逐渐呈现出显著升温态势，一线城市尤为明显。同时，此轮楼市修复中二手房表现依旧突出。据住建部数据，10月全国二手房网签成交量同比增长8.9%，其中一线城市网签成交量同比增长超47%。
美国总统大选结果即将揭晓
当前，美国大选已进入到白热化阶段。据美国全国广播公司11月3日公布的选前最后民调结果，特朗普与哈里斯支持率打平，各为49%，仅2%选民表示尚未确定投票给谁。由于主要投票站将在北京时间6日中午基本关闭，大选结果可能在下午或傍晚出炉。关键时刻临近之际，周二美国股指期货上涨。
基金行业动态
华夏中证A500ETF实现“一日售罄”
5日，第二批中证A500ETF迎来首发，华夏中证A500ETF率先宣布提前结募，实现“一日售磬”。据渠道人士透露，华夏中证A500ETF单日募集金额或已超过20亿元，有望开启比例配售。第二批中证A500ETF发行首日合计募集金额或达50亿元，继续为市场带来“活水”。
公募基金三季度股票资产占比提升
近日，公募基金三季报已披露完毕。三季度数据显示，在经历了此前的市场波动与政策释放利好后，公募基金平均权益仓位明显提升，持有A股市值也明显上升。截至三季度末，公募重仓标的主要分布在电子、医药、电力设备等行业，且对于电力设备、非银金融和家电板块增持明显。
研习社知识点
类固收产品的配置意义
一、固收资产能够成为组合中的避险资产，提升风险收益。 二、固收资产具有较低的波动性和亏损概率。 三、固收资产能够为投资组合构建“压舱石”。
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