损失惨重的“打榜产品”

下图是网站上基金的业绩：

数据来源：ARK官网

数据截止至：2023年12月31日

你没有看错，经过2021年、2022年的猛跌，哪怕是2023年还涨了68%，仍然损失惨重。

标普500指数在去年年底已经接近历史新高，而在2020年末、2021年初买入ARK ETF的投资者亏损超过30%。

更为关键的是，该基金在2020年实现了三位数的回报率，其资产规模迅速膨胀，然后迅速（且可预见地）崩溃。

任何五年前买入并坚定持有的人每年损失1%，并且落后于99.9%的同类投资者。

规模小的时候涨得快，规模大时跌得猛，这根本就是财富的绞肉机。

虽然从图上看，从2015的2月成立以来到2023年底，它的增长率和标普500相差无几，但如果用资金的加权来看，应该远低于标普500的回报率。

慎买波动大的基金

如何才能避免在高位买入先飙升后暴跌的基金呢？

1、避免因为宏大叙事买入

木头姐的口号是“能改变世界的公司”，看它的前十大持仓。

数据来源：ARK官网

简化一下基金的投资：假设买入的股票是持有不动的，那么获利的关键是买入企业未来现金流低于目前的价格。前者与企业的前景有关，后者与估值有关。

基于宏大的叙事对未来的估计往往过于乐观，甚至“不计成本”。这就使得在过高估计企业增长时，给出了太贵的价格。也就形成了企业基本面和估值的“双杀”。

这几乎是买基金遇到的最差的情形。

2、慎买波动大的基金

历史上净值涨得快就是风险，涨得快跌得快的基金风险更大。

在公募的中报和年报中有两个数据表示期间的业绩：份额净值增长率；加权平均净值增长率。前者是我们经常看的收益率，基金赚钱，指的就是它；后者，相当于份额加权收益率，基民不赚钱，则和它相关。

我们统计了所计了2010年-2021年底所有基金的这两组收益率，发现波动大的基金，这两者之间的差距更大，波动小的基金，两者之间的差距则小。也即，基金收益率与投资者实际获得呈现负相关的关系。

数据来源：好买基金研究中心

波动率最大的第5组，年化波动率29%，净值增长率是13.14%，两者都是最高的，但是代表投资者真实收益的加权利润率只有1.59%，是最低的，两者之间的差也是最大的。这也表明，买这样的基金，低于预期的可能性更大。

观察ARK基金，相比标普500，上涨和下跌幅度放大了（2017年7月至2020年6月）。

可能有人问，那么能不能在2020年涨了三位数之后出来呢？

这可能只有神能做到，并且，所以还在里面的人，在五年前也是这么想的。

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。高端合格投资者要求：符合中国证监会规定的私募证券投资基金的“合格投资者”条件。即：具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元。且个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。好买提醒：本文版权为好买财富所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式转载和发表。