问题一：
买国债，是不是稳赚不赔？

许多人觉得国债是没风险的。事实上，如果我们投资操作不正确，也可能亏损。以美国国债为例，2022年美国国债指数下跌12.46%。若投资者2022年初投资美国国债，2022年末卖出，则会亏损12%。为什么会出现这种情况呢？因为国债价格是波动的，这种波动和国债利率相关。国债利率下降，债券价格会上升，反之利率上升，债券价格会下降。

投资长期国债，我们的收益受两部分影响，一是票息收益，这个是我们买入时，锁定的利率水平。第二部分收益是资本利得。若我们锁定了票息后，利率后续下降，债券价格上涨，我们资本又出现了增值。

所以，投资国债，我们应关注两件事，一是我们当前锁定的利率水平，这决定了票息收入。二是未来的利率变化趋势，这决定了我们本金的资本利得。若我们决定持有到期的话，那关注票息就可以了。

问题二：
美债收益率更高，是不是投美债更好？

国内投资者生活消费花人民币，而美债是用美元交易。所以，虽然美债收益率更高，但若投资美债时，美元相对人民币贬值了，那这笔投资再兑换成人民币，购买力也未必提升。

所以，投资海外债市，除了要考虑未来的利率波动，还要考虑汇率波动，并非哪里的利率越高就越好。

问题三：
如何看待当前中国与美国国债的投资机会？

先说中国国债，当前十年期国债的收益率约是2.26%。未来国债利率如何变化呢？当前的一致预期是国债利率仍会下行，对于降准降息也有一定预期。经济、政策环境均支持利率下行。不过利率上行的风险也是有的，总结下来八个字，趋势下行，注意风险。

再说美国国债，当前十年期美债的收益率约是4.42%。首先，我们先分析美债利率未来会如何变化。前不久结束的议息会议上，美联储官员预测年内会降息一次。虽然降息路径仍有不确定性，但利率触顶并开始下降已是大概率事件。

回顾历史，在加息结束后的1-2年内，美国国债一般都有不错的投资收益。当前降息周期尚未开启，美债利率仍会有一定波动，但后续下行概率较高。对应债券投资，总结下来也是八个字，长期机会，或正到来。

此外，国内投资者投美债，还要考虑汇率问题。人民币汇率的后续变化，要视中美经济、政策环境而定，预测难度更大，不确定性也更高，是一个风险因素。但当前环境下，汇率波动方向更为利好海外投资。对于汇率因素的八个字总结是，风险因素，短期温和。

最后总结下中美债市的投资机会：

国内期限较长的债类产品，建议以持有到期的心态投资，弱化短期博弈和波动，可更关注短债类产品。海外配置则可多关注长期美债的机会，风险来自于短期降息博弈和汇率，但当前能锁定较好的票息且未来获取资本利得概率较高。

总而言之，了解多类投资工具，结合自身需求完成配置，每个人都会找到属于自己的正确答案。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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