2024年春节前后，国内股市经历了大幅波动，中小票引发的流动性危机持续演绎，市场风格也借此扭转为成长优于价值。而放眼海外，美国通胀回落速度不及预期，降息时间表再度推迟，美股迎来回调，日股则在春节期间续创新高。
持续火爆的美股和日股还能入场吗？降息预期推迟后，美元债券如何配置？量化遭遇至暗时刻，如何看待指增产品的配置价值？以下，我们整理了好买研究最新的国内外资配观点，希望对投资者新一年的决策有所帮助。
海外细分资产策略
美股价值风格 ★★★★
当前价值风格估值分位显著低于成长，相对成长更有吸引力。尽管美联储预计今年降息，但随着红海危机加剧仍可能对通胀控制有一定影响，降息预期近期有所降温。继续看好质量和股利这类细分策略。
美股成长风格 ★★★
今年以来美股市场仍被Magnificent 7这类科技股推动，虽然我们认为AI将继续成为今年成长风格的主要动力，但考虑到成长风格较高的估值且价格屡创新高，维持中性。
印度股票 ★★★★
印度人口红利逐步兑现，经济增长速度较快，制造业景气度延续扩张；随着美元加息结束，印度国内流动性压力将缓解，叠加印度权益估值适中，盈利稳健，短期看多印度股市表现。
日本股票 ★★★★↑
随着日股续创新高，短期需密切留意回调风险。中长期看，个人储蓄体系的改革以及东证所持续推动的公司治理改善措施将仍是利好的催化剂，今年以来海外投资者的净资金流入也映射出投资者对日股市场的信心。
美元货币 ★★★★★
美国基本面数据依然较强，短期看美联储基准利率有望维持高位，货币市场基金配置价值依然很高。
美元利率债 ★★★★
美国经济增速好于预期，但同时核心通胀水平继续趋势下行，长久期利率债经过前期快速上涨之后，收益率下行动力有所转弱，美元利率债走势短期预计偏震荡。
美元信用债 ★★★★
美元信用债收益率水平处于历史较高水平，降息预期下可增配中、短久期投资级债品种；同时欧美信用风险总体可控，可适当配置相对优质的高收益债资产。
海外商品 ★★★
近期红海冲突不断，叠加美国冬季风暴影响原油短期产量，油价震荡向上。但未出现实质性影响供应的事件的情况下，继续向上突破的动能不强。黄金受益于降息预期和避险属性，存在结构性看多机会。
海外宏观 ★★★★
美债仍是今年展开宏观交易的主线，此外发达市场、新兴市场在高波动环境下仍然存在较多宏观主题机会；风险方面，2024年包括选举、冲突等地缘政治事件扰动较大，注重风险的多元化宏观策略更具吸引力。
海外多空 ★★★★
进入2024年多空策略总体保持一种审慎姿态，逐步转出科技和可选消费等成长风格行业，较大净买入必选消费和医疗等防御性行业。小盘股净买入大幅超过纳指和标普，预示多空基金对当前市场集中度的担忧。我们认为一旦集中度开始缓解，将有利于Alpha环境，利好多空策略。
国内细分资产策略
价值风格股多 ★★★★
高股息、低估值逐渐成为市场共识，在当前的经济复苏状态和股市资金面流动性下，部分现金流稳定、估值占优的价值类资产仍具有较高配置意义，同时符合当前政策刺激的方向。
成长风格股多 ★★★↓
在宏观经济内生动能偏弱、股市资金面不强的背景下，成长风格难有表现，不过市场处于低位，维持对成长的标配。
中大市值指增 ★★★★↑
大盘股短期内较为强势，持续性有待验证。中大市值指增短期内可考虑稍加增配，以应对可能出现的风格转换。
中小市值指增 ★★★↓
受市场成交量下降、中小盘股回撤、增量资金不足等因素影响，短期内超额收益较难获取，从超额收益角度看保持观望。
香港股票 ★★★★
香港股市的弹性优于A股，2024年以来又经过下跌调整，性价比突出，维持适度超配。
中国货币 ★★★
随着春节临近，资金面边际有所收敛，但在央行资金投放和降准利好下，预计流动性整体无虞，资金利率难以大幅上行。
中国利率债 ★★★★↑
总需求依然偏弱，经济修复不及预期，叠加宽松的货币环境及年初较强的债券配置需求，长久期债券收益率预计易下难上。
中国信用债 ★★★★
经济基本面偏弱，加上年初配置需求上升，信用债收益率预计仍有一定下行空间，且中低评级城投债配置价值相对较高。
趋势CTA ★★★
因年末及季节性因素，工业活动较不活跃，商品市场整体趋势偏弱，对趋势类策略推荐程度中性。
截面CTA ★★★★
截面策略在当前趋势不显著的环境下表现会有优势，可考虑在策略震荡区间内进行积极配置。
市场中性 ★★★
股指基差先扩后收，对冲成本回归低位，市场中性策略推荐程度中性。
套利 ★★★★
套利策略整体与各类资产的相关性低，通过挖掘定价错配机会且风险相对可控的套利产品是对稳健类资产优质的补充。
股权 ★★★★
IPO收紧短期延缓上市进程、助推并购整合，长期继续深耕智能制造、科技创新赛道。
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