都是50指数，中证A50有何不同？

作为由中国指数公司发布的A50、最“本土化”的A50，中证A50指数的战略意义不言而喻。在此之前，境外机构资金投资A股核心资产主要通过MSCI中国A50互联互通指数、富时A50，而A股收盘前后仍在交易的富时中国A50期指更被视为A股短期表现的风向标。

MSCI中国A50互联互通指数从沪深港通可交易的最大市值股票中选取50只股票，均衡代表广泛的中国A股市场，旨在使国际和国内投资者能够追踪中国行业龙头企业，并且作为指数挂钩的ETF以及其它金融产品的基础。

富时中国A50指数反映中国A股市场中市值最大的50只股票的表现，随着该指数的影响力不断扩大，越来越多的海外金融机构将其纳入投资组合中。新华富时中国A50指数期货（简称“A50期指”）作为全球广泛关注的A股宽基指数期货，常被看做代表中国A股市场的指数，当A股市场盘后发生重大事件后，指数往往会比A股的主流指数提前做出反应。

对比各类A50指数不难发现，虽然同样代表A股核心资产，但中证A50的选股指标、行业权重占比以及成分股占比情况均较为不同。

三大A50指数区别对比

资料来源：中证、富时罗素和MSCI指数公司官网，各个指数单张，截至2023年12月末。

从历史走势来看，自2015年以来至今，各类A50指数走势方向趋同，中证A50具有较为明显的收益优势，在市场上涨阶段中（2015/1/3-2021/2/10）中证A50较其他50指数涨幅更突出，在市场下跌阶段中（2021/2/10-2024/1/3），中证A50较其他50指数的抗跌能力更强。

各类A50指数走势对比

数据来源：万得，统计周期：2015.01.03-2024.01.03。

当前A股经过反复磨底，估值处在相对底部区间，未来更多资金有望通过宽基ETF流入市场，而中证A50则或将成为A股宽基指数的新代表，在增强A股核心资产的定价能力的同时，成为境内外资金配置A股核心资产的又一重要标的。

行业均衡分散，新经济占比相对更高

中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，以较新视角刻画A股市场各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。

从行业分布来看，与MSCI A50互联互通、富时A50指数相比，中证A50更超配新经济板块：工业、医药卫生、原材料、可选消费等相对超配，新经济占比更高，更贴合中国经济长期发展趋势；金融、主要消费等占比相对低配，传统经济占比相对更低。

行业分布对比

数据来源：万得，数据截至2023.12.31。

此外，还有一大亮点在于，中证A50指数引入ESG可持续投资理念，从中证三级行业龙头公司中选取50只过去一年日均自由流通市值最大且符合互联互通可投资范围的上市公司证券作为指数样本。

具体来说，该指数首先剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，选取同时满足三个条件的证券作为待选样本：所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一；样本空间内过去一年日均总市值排名前300；属于沪股通或深股通证券范围。

在上述待选样本中，选取过去一年日均自由流通市值最大的50只证券作为指数样本，同时满足各中证二级行业入选数量不少于1只。

总体来看，中证A50指数样本兼具大市值属性与行业代表性。截至2023年12月底，指数样本总市值达到13.5万亿元，中位数约1573亿元。

中证A50指数前十大权重股占比

数据来源：中证指数有限公司，截至日期：2023.12.31。

从行业分布来看，工业占比最高，为19.14％；随后是金融和主要消费，占比分别为14.96%和14.53%，三大行业共计占比近一半。

中证A50指数成分股一级行业占比

数据来源：中证指数有限公司官网，截至日期：2024.01.03。

中证A50指数从行业均衡的新视角进行编制，成分股兼具大市值属性与行业代表性，有利于倡导长期投资、价值投资理念，未来或将成为境内外资金配置A股核心资产的新方式。

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