近几年来，全球市场受宏观政治和疫情影响，出现巨幅震荡，基金大多表现不佳，但部分量化对冲类基金却逆势表现出色，尤其是文艺复兴科技公司的旗舰产品-大奖章基金，在2020年一季度美股暴跌的时候，逆势上涨，获得超过30%的收益。

而且，大奖章基金自1988年成立至今，除1989年出现过亏损外，在每年均取得正收益。在1988-2018这30年间，大奖章基金获得了39.1%的年化复合收益率，费前收益率能达到年化66%左右，远远超过同期更为人熟知的巴菲特、索罗斯等投资大师。

在市场巨幅震荡的当下，海外量化投资策略展现了极强的生命力。那么以大奖章基金为代表的海外量化基金是如何诞生的，又经历了怎样的发展历程？

萌芽期：量化交易初露锋芒

海外量化投资的发展历程可以追溯到20世纪60年代，至今已经经历了超过50年的时间。这个过程可以被划分为几个重要的阶段，包括萌芽期、成长期、动荡期和成熟期。

在20世纪60-80年代，量化投资进入萌芽期，随着计算机技术的发展，量化交易开始在金融市场中崭露头角，一些具有前瞻性的投资者开始尝试利用计算机和数学模型来分析股票价格走势的投资者。

同时，一些学者也开始研究股票价格的预测模型，例如威廉·夏普的资本资产定价模型（CAPM）和尤金·法玛的有效市场假说和等，这些理论模型的提出大大促进了基于统计分析和计算机算法的量化投资策略的发展。

这个阶段出现了一些专门的量化投资公司和研究机构，例如前文提到的文艺复兴科技公司，是最早的量化对冲基金公司之一。

成长期：量化策略大显身手

进入20世纪90年代到21世纪初，量化投资进入成长期，这个阶段量化投资开始在金融市场上占据更加重要的地位，并且成为了一种独立的投资策略。同时，一些大型的金融机构也开始进入量化投资领域，例如高盛、摩根士丹利和美林等。

例如高盛在20世纪90年代就开始利用量化投资策略进行股票交易。他们开发了一套基于统计分析的交易模型，通过分析历史数据和市场情绪来预测股票价格。进入21世纪后，高盛进一步扩展了其量化投资策略，包括高频交易和算法交易等。这些策略使得高盛在市场上的交易速度和准确性大大提高。

动荡期：穿越风暴向阳重生

然而，从2007到2008年，量化投资遭遇了严重的动荡。2007年的次贷危机和2008年的金融危机暴露了一些基金在风险管理方面的不足，许多以此为依赖的基金在这场风暴中倒闭或遭受了巨大的损失。

这个阶段对量化投资行业提出了新的挑战和思考，要求投资者更加注重风险管理和资产配置。量化投资公司开始引入更为复杂和精细的风险模型，以更准确地评估市场风险和投资组合的脆弱性。

同时，量化投资公司开始从过度集中于某些资产或市场的情况中吸取教训，转而实施更为多元化的投资策略。他们开始注重分散投资，降低单一资产或市场对投资组合的影响，从而提高投资组合的稳健性和抗风险能力。

成熟期：持续迭代多元发展

从2010年代至今，量化投资逐渐进入了成熟期。这个阶段量化投资已经成为了金融市场上的重要力量，并且开始呈现出多元化和复杂化的特点。

随着技术的进步和数据的大规模可用性，海外量化对冲基金经历了复苏和增长。许多基金采用了新兴的技术，如机器学习和人工智能来改进其交易策略和风险管理。量化投资策略也开始更加注重数据分析和机器学习算法的应用，并且不断拓展到其他资产类别和金融市场领域，例如债券、商品和外汇等。

此外，结构化金融产品的兴起也为量化投资提供了更多的投资机会。这些产品包括资产证券化、抵押贷款证券化、信用衍生品等，都为投资者提供了更多的风险收益选择。

总体来说，海外量化对冲基金的发展历史是一个不断创新和发展的过程。随着金融市场的变化和投资者需求的不断变化，量化对冲基金也在不断调整自己的投资策略和业务模式，以适应市场的需求和变化。

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