“坚持投早投小投科技，策略就是要把三件事情做得更好更极致： 第一，看得更远，看到终端用户的需求，第二是调研得更深，要更深入去看产业链的结构，第三是更精准的去帮助这些创业者。”

近日，由清科创业、投资界主办的第23届中国股权投资年度论坛圆满落幕。论坛以“坚守与适变”为主题，作答股权投资行业发展未来。

在以“投早投小投科技，如何闯过‘无人区’”为主题的圆桌论坛上，源码资本董事总经理郝毅文等圆桌嘉宾就人工智能、新材料等领域投资策略；如何帮助创投公司出海；在经济下行的整体趋势下，各早期投资机构的投资策略做出了什么样的调整；如何陪伴企业成长，找到穿越经济周期的资产等问题进行讨论。

郝毅文认为，技术上的“无人区”并不多，更多时候是投资上的“无人区”，中国正在从出海1.0模式转向出海2.0模式，最大的挑战是在当地建立分公司、产能和销售团队，并分析了投资策略，指出应该深度了解产业链、以及精准帮助创业者，满足用户需求。

以下为现场内容择要整理：

商品出海是当下比较火热的话题，利用现有国外比较成熟的平台，包括亚马逊，相对会比较容易，这也是中国出海的1.0模式。中国公司目前在做的出海2.0模式，最难的点是在当地落地分公司，落地产能，落地销售团队，人才是一个非常大的瓶颈。

今年做早期投资，从金额的角度来讲，比较匹配的是AI应用类和具身智能类公司的第一轮投资，在AI应用类领域，还能发挥中国在移动互联网大战中积累下来经验。结合AI新的生成式技术，不管是国内市场还是全球化的市场都很有竞争力。有很多具有过往成功经验的移动互联网创业者，今年都毅然决然重出江湖，进入了AI领域。源码今年所投资的公司，比较多是对优秀创始人第一轮下注。

例如机器人领域，技术难点是“大脑”和“小脑”如何成熟的问题，需要从学术圈的成果向工业界转化；需要团队兼具学术高度和终端应用市场的洞察，从而比较灵活地找到让具身机器人在不同的场景里逐步落地的方案。

源码一直坚持投早投小，具体策略是把三件事情做得更好更极致：

第一、看得更远，看到终端用户的需求。比如说五年以后AI算力芯片的架构，数据应该用什么样的方式来传输，十年以后人类应该用什么样的方式去点对点进行移动。看得更远，有助于发现一些更早期，并且相信一些更早期的项目。

第二、更深，即我们要更深入去看产业链的结构。中国是全球工业品类最全的一个国家，但看见的机会不一定是一个真机会，也有很多的创业公司做了一个非常好的技术，但是一旦深入到产业链里，就发现其实已经有很多大公司在研究甚至接近量产，那可能这项技术在市场上就并没有那么稀缺。所以要做到跟产业链广交朋友，更深入理解整个产业链结构和价值分布。

第三、是更精准地帮助创业者。源码有创业服务部门，找到这个企业阶段性的短板是什么，然后给到一些对应的帮助，也要更精准的发现需求，然后去帮助他们。

其实技术上的“无人区”并不太多，可能很多时候是一个投资上的“无人区”，很多领域是没有人敢投的，或者没有人觉得这是一个比较大的市场。例如：低空经济，民营航天，前几年大家都没有形成一个好的行业共识。源码也是在最早的时候，投了这个行业目前进展不错公司的第一轮，未来也致力于找到这些在投资界还是“无人区”的领域。其实从用户需求的角度而言，他们在持币待购，也期待出现能把产品和技术真正能做出来的公司。

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