头条新闻
看明星基金经理在三季报的言与行
近期A股持续调整，投资者难免焦虑，时逢公募基金三季报集体出炉，我们精选了几位绩优基金经理在三季报中的所思所想，以供投资者参考。
①中泰资管姜诚：决定一项资产长期回报率的，一是该资产长期创造现金回报的能力，二是买入该资产的价格，我们关注的是“内部收益率”。无论是对A股市场整体，还是对现有组合，我们对当下隐含的内部收益率都充满信心。
②中庚基金丘栋荣：目前股价层面的出清是肉眼可见的，估值表征了很高的隐含回报，从投资维度看恰是机会分布广泛的阶段，部分前景远大的成长股的估值接近2018年底的水平，且不少初露峥嵘，不能简单地归为梦想和故事，值得研究与前瞻布局。
当然不只是以上两位，许多老牌基金经理都在季报中表达了自己对市场的积极态度，认为经济最悲观的时候已经过去。富国的朱少醒明确表示对中国经济的长期韧性保持信心，认为从长远角度看，当前选择承受的市场波动应该是值得的。
当然这种积极并不是盲目的，投资者依旧需要谨慎，宁泉的杨东认为A股市场上高价成长股投资的挑战难度是很高的，而A股投资者经常陷入“成长陷阱”，为成长付出了过高的价格。价值投资者张坤则在三季报中指出微观经济存在的一些乱象：一些上市公司投资和融资不够审慎，导致股东回报减损，并鼓励优质企业回购。而好消息是，截至10月25日，今年以来已有1116家公司实施回购，累计回购金额达631.77亿元。密集回购不仅体现了上市公司对自身未来发展前景的信心，也释放出市场的积极信号，当下确实可以乐观一些。
最后分享查理·芒格的一句话，“宏观是我们必须接受的，微观才是我们可以有所作为的”。即使市场低迷，也要着眼于市场，做好资产配置，这样才能让我们避免投资里的大坑，取得相对不错的收益。
——好买点评
精彩观点
瑞银资产：中国股市已极具吸引力
近期，虽然在全球市场的调整下，中国A股受到承压，不过A股市场仍出现诸多积极因素。从近期的宏观数据来看，中国经济正温和复苏。在行业层面，同样有很多潜力行业与优质企业值得关注，比如汽车行业、制药行业和 科技行业。考虑到去年基数较低，今年公司盈利自然将会回升。并且，通过控制成本、拓展国际市场，预计很多公司可以实现15-20%的盈利增长。因此，从盈利增长角度看，中国股市极具吸引力。
石锋资产：杀估值阶段已进入尾声
从投资的角度思考，整个A股市场我们认为杀估值阶段已经进入到尾声，市场能不能出现大的反转在于企业的盈利增速能不能出现大的反转，企业的盈利增速能否出现恢复在于宏观经济基本面能否出现触底甚至反转。从8-9月份数据来看，整个国内宏观经济增速出现了一定程度的企稳，但是仍然存在一些同期低基数的影响，而且经济的一些前置指标表现仍然偏弱，因此，我们认为需要密切跟踪未来经济指标的变化。
市场回顾
宏观新闻
1116家上市公司实施回购提振市场信心
今年以来，A股市场回购规模整体稳步增长。数据显示，截至10月25日，年内已有1116家公司实施回购，累计回购金额达631.77亿元，其中142家公司已完成的回购金额超亿元。
商务部：有信心完成全年外贸促稳提质目标
商务部新闻发言人表示，今年以来，全球贸易持续低迷，韩国、越南等传统出口经济体对外贸易都出现明显下滑；相比之下，今年中国外贸运行平稳，特别是近几个月以来，稳中有进的态势进一步显现。随着积极因素的不断积蓄，我们有信心完成全年外贸促稳提质目标。
美国共和党议员迈克·约翰逊当选众议院议长
央视新闻报道，当地时间25日，美国路易斯安那州共和党议员迈克·约翰逊在众议院议长选举投票中获得220票，当选新一任众议长，结束了三周以来群龙无首的局面。在赢得议长一职后，他的第一个行动就是呼吁立法表明对以色列的支持。
私募行业动态
9月新备案私募资管产品规模显著回暖
中基协数据显示，2023年9月，证券期货经营机构当月共备案私募资管产品815只，设立规模659.08亿元。而8月备案私募资管产品的数量和设立规模则分别为878只、451.57亿元。同时，9月新备案私募规模也是下半年以来最高的一个月。
私募借道ETF布局权益资产
10月以来，越来越多的私募正借道ETF加码布局权益资产，多只股票型ETF前十名持有人名单中出现了私募基金的身影。从投资方向来看，私募颇为青睐绩优股，随着三季报密集披露，市场有望回归业绩主线。
研习社知识点
构建全球分散的资配组合
想要构建全球分散的资产配置组合，第一步是穿透组合的底层资产，评估组合的全球分散度；第二步是将组合的全球分散度与基准进行比较，确定组合的全球分散度是高配、适配还是低配；第三步即是根据比较的结果，提出投资组合调整的建议，使得投资组合的全球分散度与基准接近。
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