头条新闻
9月社融数据超出市场预期
周五盘后，央行公布9月金融数据，其中新增社会融资规模为4.12万亿元，高于预期的3.73万亿元，前值为3.12万亿元。另外，前三季度社会融资规模增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元；9月末社会融资规模存量为372.5万亿元，同比增长9%。
自8月社融数据大幅回升后，9月新公布的社融表现延续强劲。从结构上看，9月社融主要靠政府债券融资支撑。值得注意的是，由于去年9月的社融数据就大幅超过市场预期，所以此次社融在高基数下同比多增，也给市场带来了惊喜。
社融作为我国独创的一个特色数据，主要具有两个功能：第一，观测实体经济的需求。当社融扩张，意味着实体经济部门拿到了更多融资，经济则倾向于走强。第二，观测社会流动性的松紧。当社融扩张，意味着整个社会的流动性情况改善。由此，社融会从企业盈利基本面及资金环境两个方面，给A股投资带来极高的参考价值。
当然，影响未来市场走势的因素复杂，但连续两个月的融资状况改善，叠加近期PMI等数据反映出国内经济复苏动能在增强，或许能给经济短期企稳带来更多信心。
——好买点评
精彩观点
保银投资：海外券商纷纷上调中国增长预期
首先，汇金公司出手增持四大行股票，释放了明确的政策信号。政府要达到“活跃资本市场”目标的决心绝不可低估。其次，本月初彭博报导了中国政府正规划大规模财政刺激的新闻，香港市场反应明显。我们认为中国财政政策发力的时机很可能已经到来。再者，中国宏观经济数据企稳。海外券商纷纷上调对中国GDP增长的预期。
明河投资：长期而言优质公司市值必然越大
目前市场很多股价已经非常便宜，但缺乏长期资金愿意沉淀下来守候时间的价值。解决这一困境，一方面需要真金白银的买盘，比如除了汇金增持，还有平准基金增持。另一方面，市场的定价功能并不会失效，流动性缺失只会让钱集中到能持续创造现金流的优质公司上，现在持股只损失时间成本而不会损失金钱，而且越是在所谓熊市后期买股回报率就越高。
市场回顾
宏观新闻
融券保证金比例上调至80%
14日，证监会发布消息称，为进一步加强融券业务逆周期调节，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%。
央行行长：近期经济运行积极因素在积累
近日第48届国际货币与金融委员会议召开，会上中国人民银行行长潘功胜指出，近期中国经济运行中的积极因素在积累，亮点增多，预期好转。下一步，要持续用力、乘势而上，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加快经济良性循环。
中东地缘冲突继续推升金价、油价
13日，COMEX黄金期货价格上涨3.34%，WTI原油期货价格上涨5.8%。一方面，在近期中东地缘冲突导致的避险需求推动下，黄金期价持续拉升。另一方面，美国拟加强俄油出口制裁执行力度也令国际油价明显走高。
固收行业动态
9月银行理财规模下降超8000亿
8月下旬以来，受债市回调影响，9月理财收益下降0.23%、规模缩减超过8000亿，但赎回压力有限。展望10月，机构认为理财规模或季节性回升，存单等短期限流动性品种可能迎来利好。
短持有期债券基金布局加速
今年来，多家公募积极布局1-4个月短持有期债券基金，尤其三季度以来，短持有期债基上架速度明显加快。截至10月13日，今年共有65只设置持有期的债券基金成立，其中持有期为30天、60天、90天、120天的债券基金合计28只，绝大多数为纯债产品。
研习社知识点
FOF与组合的区别
FOF基金存在的最大意义，不只是精选基金这么简单，而是每一次决策都会站在组合整体的角度进行考虑，通过对不同类型基金的合理配置，取得更高的风险回报比。
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