国庆前后A股表现

每次长假临近，投资者都会面临“持币过节”还是“持股过节”的选择。叠加今年A股的休市时间较长，“中秋+国庆假期”从9月29日至10月6日，共8天，之后，10月7日、8日双休日休市。这么算来，预计休市10日后，10月9日（周一）才到下一个交易日。持币还是持股的问题，变得更加棘手。

从往年观察，每到春节或国庆假期前，就会出现“日历效应”，即两市成交额处于相对偏低水平。遇到国庆假期，婚嫁赶礼的情况增多，异地参加婚礼，买车票、随礼，再顺便旅游，花钱的地方增多，很多投资者可能会选择持币过节。但同时，持币者可能也会担心，节后一旦反弹大涨，可能会错过A股节后的行情。

近期，很多机构都在复盘近5年、10年、20年，国庆前后A股市场表现。从2013-2022年，近10年的行情表现来看，国庆节前5个交易日，上证指数2涨8跌，下跌的时候较多；国庆节后5个交易日7涨3跌，涨的时候比较多。总结来看，节前较为寡淡，节后反弹行情明显。这种国庆节后的反弹行情，被誉为“红十月”行情。

数据来源：Wind，好买基金研究中心，数据时间：2003/1/1-2022/12/31

可以重点关注哪些行业？

统计近10年国庆节前后的市场数据，结合近期的政策背景，消费行业（家用电器、医药生物、食品饮料、汽车）和金融行业（银行、券商、保险）的配置价值显现。

一、国庆长假对于旅游消费的推动作用明显。如果假期出游人数超预期，消费增速较高，或将推动节后消费股上涨。

二、随着地产相关政策的陆续出台，一线城市“认房不认贷”的全面落地，地产相关的行业（如家用电器）或迎来利好。

三、近期降准释放中长期流动性，信贷持续支撑实体。国企改革背景下，基本功扎实、估值相对较低的银行，有望迎来估值修复。

四、随着活跃资本市场的政策持续落地，宏观政策组合拳有望改善权益市场风险偏好，引入中长期资金，叠加券商板块估值处于低位，后续保险和券商或有机会。

可以重点关注哪些资产？

一、长假可以增加收益的资产

1、货币基金。如果暂时没有找到更满意的理财产品，可以暂时先放到货币基金里面。因为即使是休市，货币基金依旧会计算收益。需要注意的是，如果想要长假的收益，最晚要在9月27日（周三）下午15点前买入货币基金。

2、短债。假期期间，债券市场虽然会休市，但债券基金中有一部分收益来源于票面利息，在节假日期间，每日均会计入利息收入，这部分收益会体现在节后的基金净值变化中。

3、国债逆回购。国债逆回购均是短期的，可以作为假期的过渡理财产品。如果在国庆节前购买合适期限的产品，节后可以即刻取出用于其他产品投资。需要注意的是，国债逆回购需要提早购买，也需要选好期限。比如，放假前2天购买，不管哪个期限，国庆期间均有收益。如果是放假前3天购买，需要购买2天以上的期限才会有收益。

二、近期市场关注度较高的资产

1、宽基ETF。三季度以来热门赛道降温，市场整体预期改善，资金开始关注覆盖行业更为广泛的宽基类ETF产品。上半年，宽基ETF吸引资金流入仅占股票型ETF总流入的17%。而三季度以来，截至9月8日，宽基ETF吸引资金占股票型ETF资金总流入的92%。数据显示，资金正加速流入宽基ETF。

数据来源：Wind，长江证券，数据时间：2003/7/1-2023/9/8

2、黄金ETF。近期，国内金价上涨，点燃投资者的购买热情，带动黄金ETF表现突出。普通人投资黄金有三种渠道：实物黄金、纸黄金、黄金ETF及场外联接基金。其中，黄金ETF及场外联接基金交易便捷、手续费低廉。作为避险品种，长期来看，具有抗通胀的属性，并且和债市、股市的相关性较低，黄金的中长期投资价值凸显。

财富管理是一场修行

财富管理和资产配置是家庭和个人的修行，3-5年其实是一个小周期，但很多人连1年都很难坚守。

国庆假期前寡淡的行情，让很多人表示“着急用钱，先卖掉吧”“有其他安排，过完节再说”。

其实拉长时间来看，长假的几天，或涨或跌，对于整体财富规划而言，影响甚微。

资产配置讲究的是将财富分类、分层管理，通过低风险、中风险、高风险的工具，满足“灵活取用”“稳健固收”“积极增值”“养老投资”的不同作用，让资产各司其职。既不是在行情好时“all in”高风险资产，也不是在行情低迷时“跑路”，离开市场。

市场行情时牛时熊，行业轮动变换，各类资产也有各自的特点，投资者还需要根据自身的组合情况，进行调整和再平衡，如果遇到疑难和困惑，和理财师进行交流也是一个不错的选择。理财师不是房屋中介，买一次房子就结束了，理财师更像是教练，答疑解惑，陪伴投资者成长。

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