7月24日，中央召开政治局会议并对当前经济状况进行了全面分析，传递了积极的政策信号，给市场信心带来直接提振！

从政策表述来看，本次政治局会议比4月更积极，更接近2022年年底中央经济工作会议的表述。

综合而言，本次会议在保持“稳增长”与“高质量发展”并重的政策方向定力的同时，强调“加大宏观调控力度，加强逆周期调节政策储备”，在扩大内需方面传递了积极信号。

政策总基调偏积极、偏刺激、偏宽松，但要求“找准发力方向、精准有力实施宏观调控”，指向有定力的放松、而非强刺激。

从扩大内需的增长动能上来看，“三驾马车”均有部署，消费和地产均有新提法，其中：地产表态更积极是最大亮点。政治局会议并不是每次都提“房住不炒”，但这是自2018年以来在历年7月政治局会中，首次没有提及“房住不炒”。会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，因城施策的范围可能更广泛。消费端，消费是收入的函数，需要通过增加居民收入扩大消费，首次提及通过终端需求带动有效供给。

强产业方面，延续强调大力推进现代化产业体系，再提鼓励人工智能发展，明确了政策支持的产业方向。

债务化解方面，制定一揽子化债方案，意在解除投资者对于债务问题的担忧。相较于前期政策部署多聚焦债务管理、严控新增，本次会议明确部署一揽子化债方案，预示着化债方案会更加多元、稳妥。

同时，会议关注资本市场信心，强调要活跃资本市场，提振投资者信心。

可以说本次会议的关注点从债务化解、产业支持、地产形势到资本市场，涉及到了多数投资者关注的重点问题，内容表述积极。基本上做到“直面困难、提振信心、对症下药”，也给下半年的政策定下大基调。

我们一直认为二季度市场对于宏观经济的预期过于悲观，而三季度权益市场将大概率在基本面修复的预期带动下，有更为积极的表现。

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