市场展望观点

（一）“瑞信风暴”过去了吗？这是华尔街的看法

美银证券认为，从投资者的角度来看，周三瑞士央行和监管机构的联合声明，对瑞信的支持实质上降低了该银行的风险。他认为，瑞士信贷将继续以目前的形式继续存在。

加拿大皇家银行分析师认为，在监管支持下，瑞士央行提供的更强的流动性头寸和支持是积极的信号；他认为，重获信任是未来瑞信股票走势的关键，并补充说“当前所采取的措施应该让投资者感到一些安慰，因为可以遏制对该行业的溢出效应，但前景仍然不明朗”。（华尔街见闻）

（二）欧央行拉加德：金融稳定与物价稳定同等重要

3月16日周四，在欧洲央行顶住近期欧美银行业危机的压力、并大幅加息50个基点之后，欧洲央行行长拉加德召开了备受关注的记者会回答问询。

拉加德表示，核心价格压力依旧强劲，欧元区的工资压力也有所增强，经济增长面临下行风险，而通胀持续面临上行风险，重申政策声明所说的“预计通胀将在过高的水平持续太长时间”。

在回应美国硅谷银行和欧洲瑞士信贷引发的银行业恐慌时，拉加德承认，市场持续的紧张情绪对通胀将是下行风险，金融市场的紧张局势非常严重，欧央行正在密切监视当前的市场紧张状况。（华尔街见闻）

上周全球要闻回顾

（一）全面降准！央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点

3月17日周五，中国人民银行发布公告称：为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

（二）不惧银行业危机？欧洲央行加息50基点

3月16日周四，欧洲央行公布最新利率决议，将三大关键利率上调50基点，基本符合市场预期。至此，欧洲央行存款便利利率升至3%，边际贷款利率为3.75%，主要再融资利率为3.5%。但欧洲央行一反近期常态，并没有在声明中给出5月加息指引。

欧洲央行在声明中表示：不确定性上升，强化了管理委员会政策利率决定采用依赖数据的方法的重要性，利率决定将取决于管理委员会根据即将到来的经济和金融数据、潜在通胀的动态，以及货币政策传导的力度而做出的通胀前景评估。（华尔街见闻）

（三）美国2月核心CPI环比高于预期

3月14日，美国劳工统计局的数据显示，美国2月同比增长6%，连续第八个月下滑，为2021年9月以来新低；核心CPI同比增长5.5%，已连续第六个月下降，为2021年12月来新低。

美国2月CPI同比符合预期，核心CPI环比超预期增长，表明在美联储为放缓增长和抑制通胀而努力了整整一年之后，通胀仍保持着比预期更强劲的势头。现在美联储的难题在于，如何在稳住银行业风波的同时还能抑制通胀。（华尔街见闻）

（四）硅谷银行前母公司申请破产保护

3月17日周五，硅谷银行的前母公司硅谷银行金融集团（SVB Financial Group）发布公告称，该集团已经向纽约南区破产法庭提交依据《破产法》第11章的破产保护申请。

由于硅谷银行是加州特许商业银行，是美联储系统的一部分，它不符合破产条件，而是进入了联邦存款保险公司的破产管理程序。周五，硅谷银行被告知将被摘牌。（华尔街见闻）

（五）银行股又遭重创！第一共和银行暴跌近33%

周五，投资者仍在担忧银行业危机蔓延的风险，美股市场低开低走，三大指数集体收跌。硅谷银行和签名银行倒闭的影响波及了整个金融市场，并且对银行业稳定性的担忧蔓延到了大西洋彼岸的欧洲。

尽管11家华尔街大型银行周四宣布为第一共和银行注入300亿美元资金，市场情绪一度显著提振，但投资者的乐观情绪很快便消退了。（财联社）

本周市场大事提醒

（一）聚焦美联储利率决议

本周全球金融市场的重中之重无疑是美联储公布利率决议，受银行业危机蔓延影响，投资者期待美联储本周能暂停加息。

不过，以美国前财长萨默斯为代表的专家认为，美联储不应被银行业危机吓到，本周应继续加息25个基点。如果CPI数据显示实际通胀几乎没有缓和，则将向投资者发出更明确的信息，并使美联储在3月21-22日的下次会议上加息50个基点的可能性上升。（财联社）

（二）关注欧美银行业危机后续

由硅谷银行引爆的银行业危机上周进一步扩散，不仅大西洋彼岸的欧洲受到影响，美国本土的危机也在持续发酵。

在摩根大通的牵头下，华尔街11家大型银行上周四向第一共和银行注资300亿美元，市场情绪一度显著提振，但这针“强心剂”的作用很快就消退了。银行股的动态料将继续主导下周大盘走势。（财联社）

（三）本周海外重要事件概览：

周一（3月20日）：德国2月PPI月率、欧元区1月季调后贸易帐、日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要

周二（3月21日）：德国3月ZEW经济景气指数、欧元区3月ZEW经济景气指数、加拿大2月CPI月率、澳洲联储公布3月货币政策会议纪要

周三（3月22日）：英国12月CPI月率、英国2月零售物价指数月率

周四（3月23日）：美联储公布利率决议和经济预期摘要、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会、瑞士央行公布利率决议、 英国央行公布利率决议和会议纪要

周五（3月24日）：日本2月核心CPI年率、德国/法国3月制造业/服务业/综合PMI初值、欧元区1月制造业/服务业/综合PMI初值

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