环球地缘政治紧张局势升温，近期美国通胀数据高于预期后美联储转趋鹰派，中国A股在2月下跌。然而经济活动在重启开放后出现复苏，2月国家统计局公布的制造业和服务业采购经理人指数(PMI)均超出预期，制造业PMI甚至升至2012年4月以来的最高水平，财新服务业采购经理人指数(PMI)大幅回升至55.01。各种流动性和物流指标也已恢复到正常水平。

稳金融、扩大消费、发展绿色转型、加强住房保障、更大力度吸引和利用外资

在「两会」揭幕前一天(3月3日)，人民银行行长易纲于「权威部门话开局」系列主题记者会上表示2：金融稳定法已通过全国人大的第一次审议，将推动金融稳定法实施，将各类金融活动全部纳入监管，保护最广大的老百姓、中小投资者、被保险人的利益。

第十四届全国人大第一次会议于2023年3月5日至3月13日在北京召开，将2023年的国内生产总值增长目标设为「5%左右」，而今年目标增加约1,200万个城镇新增就业机会，并让城镇调查失业率维持在5.5%，另也将居民消费价格涨幅的目标提高至3%左右3。在各领域方面，强调把恢复和扩大消费摆在优先位置，加快建设现代化行业体系，深化金融体制改革、完善金融监管，稳定粮食生产和推进乡村振兴、推动发展绿色转型，加强住房保障体系建设、支持刚性和改善性住房需求等。

工作报告亦指出今年要更大力度吸引和利用外资。扩大市场准入，加大现代服务业领域开放力度。落实好外资企业国民待遇。积极推动加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协议(CPTPP)等高标准经贸协议，主动对照相关规则、规制、管理、标准，稳步扩大制度型开放。继续发挥进出口对经济的支撑作用。做好外资企业服务工作，推动外资标志性项目落地建设。

我们认为虽然经济增长率目标在一定程度上低于市场预期4，但是具体的稳定经济和促进经济增长的政策仍是主要方面，自经济增长率目标公布以来的市场反应过于悲观。

经济重启后的相关受益行业商机大

展望未来，尚有许多不确定因素，市场波动性可能持续。然而，随着影响中国经济的短线和长线正面因素继续发酵（包括经济重启、基本面复苏，再到有利的政策支持），我们认为中国股市的前景正面，市场整体为投资者带来具吸引力的买入点，继续看好内循环消费、供应链自给自足、科技创新、绿色发展等具有结构性增长机会的投资机会。

2022年中国住户存款增加17.84万亿元5，其中很大一部分可能会在未来一年转化为消费需求，且政府在去年底中央经济工作会议6和人大工作报告中将「扩大国内需求」摆在优先位置，为消费复苏提供进一步支持，代表可能会推出一系列旨在提升消费者信心的刺激措施，从减税、鼓励消费到发放消费券等。因此在消费前景改善的背景下，我们在多家消费品公司和重启业务相关的企业（包括保险、连锁酒店等）中寻找投资机会。

1. 国家统计局，截至2023年3月1日。

2. 人民网，截至2023年3月3日。

3. 中国政府网，截至2023年3月5日。

4. 彭博，截至2023年3月1日。

5. 中国人民银行，截至2023年1月10日。

6. 中华人民共和国国务院，截至2022年12月。

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