价格围绕价值上下波动，造成价格波动的因素，就是短期触手可得的信息。虽然其中绝大部分是噪音，但投资者每天面对海量信息，很难做到绝对理性，不被噪音左右。
也因此，虽然时常听到别人谈论长期主义，但个人在做决策时，往往给予短期因素更大权重。
这也造成了A股的波动率远远大于成熟市场的波动率。
数据来源：东方财富Choice，2005-3-31至2022-12-30季度收盘点位
01
回本就卖？易错过肥美的鱼身行情
根据中证报发布的一份基民报告，苦熬许久的账户好不容易临近回本、甚至小赚时，为了避免再次被绿，60%的基民会选择在收益位于-10%-10%区间卖出，错过了接下来的最肥美的鱼身行情。
数据来源：《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
因此，市场上涨后，对于持有优质偏股型基金的基民朋友，面对回血的账户，我想劝你管住想操作的手，继续耐心持有，不要成为这绝大部分噪音投资者中的一员。（股民朋友，需仔细分析持仓公司，不能一概而论。）
同时，我们也要感谢这些回本就卖的噪音交易者，他们给整个市场提供了流动性，让市场能够长期发展下去。试想一下，如果每个人都能理性地长期持有、低买高卖，那谁来高买低卖呢？
“华尔街传奇基金经理”彼得·林奇曾说：
“每只股票背后都是一家公司......你需要对它们足够的了解，只要它们一直这么好，就不要卖出。我手上表现最好的股票，都是在持有的五六年之后，而不是在持有的五六天之后。所以你要做好准备，长期持有......
从历史数据看，公司平均每年利润增长在8%左右，大概9年能增长一倍。而股票市场也是大概每9年增长一倍......市场会在未来8-9年内翻倍，然后在那之后的8-9年再翻倍。因为公司利润每年增长8%，这些增长会最终体现在股市上。”
02
“躺平”87年的基金：收获3159倍回报
在现实的投资世界中，基金的表现的确如彼得·林奇所说。一只全球最懒，87年不调仓的基金的长期业绩表明，虽然股市的短期波动不可预测，企业价值的增长确实体现在了股市上，创造了8%以上的年回报。
根据上证报的报道，这只美国基金叫Voya Corporate Leaders Trust Fund（简称LEXCX），成立于1935年，截至2015年，80年累计回报3159倍，年均复合收益率超过10%。巴菲特在提到这只基金时表示，“嗜睡懒散”依旧是投资方式中一个里程碑式的存在。
它的投资策略极其简单，就是拿住自成立开始选择好的30只大蓝筹股票，不调仓，只卖出有破产退市风险的公司。当下还持有的20家公司穿越了二战、亚洲金融危机、伊拉克战争以及2008年的金融危机，取得了卓越表现，将初始投资人的1万美元增长到了3159万美元。
有人会说，那是因为在美股，波动小长期大牛市而已。事实上，这只基金的年度业绩波动并不小，据晨星数据显示的四分位业绩排名，在美股大牛市的2011-2020十年间，该基金有三年的业绩排在前四分之一，也有两年排在后四分之一，其他五年也仅是平均水平。
这个波动幅度，比部分投资A股的基金还大，但依旧不影响它出色的长期表现。
因此，LEXCX以躺平近90年的实践证明，长期持有基本面良好的公司，享受企业价值增长的回报，就能收获巨大财富，交易对收益的贡献寥寥。
在A股买基金也一样，那些赚到钱、赚得多的，往往是秉承“无为即为大为”理念的基民。
03
10-10-10法则：守住繁华
11月以来，预测短期宏微观政策的小作文满天飞。或是因为在市场无序和失控的环境中，写小作文就是一部分人的工作；或是因为短期预测能给我们提供对未知状况的掌控感。
但正如每篇预测报告的最后一句，“据此操作，盈亏自负”，提供预测的人不会替你被噪音误导而亏掉的钱买单。
稍有经验的投资者，相信股市是长期上涨的。但多数人不满足于持股不动的收益，或是是认为周围的人都在动，我不动就会落后。或许是明知十赌九输，但忍不住幻想自己是唯一的赢家。最后的结局，多是左右挨打。
面对噪音，如何做到保持内心平和，耐心持基？
分享一个“10-10-10法则”，是由传奇CEO杰克·韦尔奇的太太总结的经验，帮你打开投资、职场、生活格局。
很多事情，分10天、10个月和10年视角看，会得出很不一样的结论。
以10天为单位瞄准收益的人，相信的是天赋和能力；以10月为周期规划财务的人，相信的是胆识和眼光；以10年为单位思考财富的人，相信的是常识和复利；以更长周期看待财富的人，相信的是时代和命运。
投资赛场上，时刻都有各种声音让你击球。但巴菲特会说，大部分里的时间我们什么也不用做，静静看着等待机会就行；只要当球落在“最佳”格子时，全力挥棒，不管你天分怎么样，这都能极大地提高成功的概率。
任何事物坍塌比建设的速度要快得多，跌时容易涨时难，上涨不会一蹴而就。
管理好心态，做好资产配置，拿住手中长期业绩出色的基金，将长期主义做到知行合一。
免责声明：本文转载自中欧瑞博，文章版权归原作者所有，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。
