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市场表现

上周公布的2月制造业PMI为52.6%，较上月上升2.5%；非制造业PMI为56.3%，较上月上升1.9%。PMI数据提振市场情绪，成交额有所增加，上证指数突破近一个半月平台的高点。大多数宽基指数走高，其中上证指数表现最好，上涨1.87%，其次是上证50，增幅为1.72%，创业板指继续表现最差，下跌0.27%。

从风格指数来看，大盘价值表现最佳，上涨3.62%，其次是中盘价值，涨幅2.27%，中盘成长表现最差，下跌0.18%。

从市场资金来看，上周融资净买入金额为47亿元（截至上周四），连续5周净买入；上周北上资金净流入66亿元，两周前净流出之后再次获得周度净流入；权益型基金发行规模为166亿元，发行市场显著回暖。

数据来源：Wind；统计区间2023.2.27-2023.3.3

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行业表现

上周涨跌幅排名前三的中信一级行业依次为通信、建筑、传媒，分别为7.14%、6.19%、4.57%；计算机、通信拥挤度显著上升，食品饮料、非银行金融拥挤度显著下降； 

上周涨跌幅排名前三的中信二级行业依次为电信运营Ⅱ、互联网媒体、建筑施工，分别为15.05%、7.85%、6.84%；计算机软件、通信设备拥挤度显著上升，证券Ⅱ拥挤度显著下降，电信运营Ⅱ拥挤度偏高。

数据来源：Wind；统计区间2023.2.27-2023.3.3

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偏股型基金表现

属于偏股型基金的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金，上周最大涨跌幅分别为5.67%、7.07%和6.72%，中位数分别为0.42%、0.41%和0.24%，今年以来中位数分别为4.89%、4.24%和4.72%。

数据来源：Wind；统计区间2023.2.27-2023.3.3

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市场点评

上周，A股市场略有反弹，主要指数除创业板指外均有上涨。行业方面，通信、建筑和传媒等板块表现相对较好，有色金属、汽车和电力设备及新能源板块则表现疲弱。港股也经过了连续四周的回调行情后企稳反弹。

上周，2月制造业PMI披露，读数上升至52.6，创2012年5月以来新高，好于市场预期，而非制造业PMI和综合PMI也较前值明显改善。除此之外，螺纹钢与水泥价格均持续上升，开工链条保持强劲；主要城市商品房成交面积总体呈现上升趋势，有所回暖。

全国两会于上周开幕，政府工作报告设定5%的GDP增长目标，略低于此前的市场预期，反映了政府对于短期经济总量指标较强的定力和在总量政策上相对审慎的态度，对于部分“强预期”的顺周期板块的情绪或将形成阶段性压制。但从新增就业1200万人的目标来看，基于既往经济增长对新增就业拉动的经验数据，倒推今年的经济增长现实很可能高于设定的增长目标。在总量之外，新的发展结构将是接下来的重点，两会后将是具体产业政策和结构性改革的主要观察窗口期。

在总体趋势依然向好的背景下，经济复苏早期，流动性宽松，产业主线尚未出现，容易形成主题活跃和行业轮动加速的情形。向前看，市场存在从“强预期，弱现实”的纠结走向“弱预期，强现实”的向上风险。积极调研，紧密跟踪基本面变化，及时梳理主导产业趋势和景气线索，是现阶段的当务之急。随着上市公司年报和一季报的发布，市场的主线我们认为会慢慢浮现，近期如果出现因“强预期”出现的调整，更积极地寻找和布局机会或许是更合适的应对策略。

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