01. 市场行情

数据来源：wind ，保银投资

截至上周五，2月北向净流入125亿元。流入前三大行业为计算机 、食品饮料和机械；流出前三大行业为煤炭、医药和电子。排名和上月有较大变化。

02. 行业点评

宏观策略

上周新成立公募基金35只，合计募集232.68亿元。其中混合型22只，共募集52.69亿元；债券型7只，共募集153.83亿元；股票型6只，共募集26.16亿元。

美国通胀和加息预期的持续升温引发全球资产重新定价，不少硬件板块（如被动元器件和PC）呈现出投资者趁下跌布局下一个周期的态势，而中概股和港股再次成为避险情绪中表现最差的资产类别，同样是风险偏好转差，资产配置者还是显示出明显的偏好。

外资银行瞄准中国境内高净值市场，再出新招，近期境外不少主权基金、养老基金、保险等在持续加码另类投资的资产配置比重，对于CTA策略信托计划，业内称由于国内期货市场成交额很大，品种丰富，交易投资活跃，预计未来随着国内投资者对CTA策略的了解逐渐深入，后续其对CTA的需求空间还很大。

市场风格继续单边深化，低换手、低估值、低波动进一步走强，小市值持续衰弱，大市值提振，翻转效应明显强于动量。

房地产

20城二手房日均成交面积已超过2021年高点，是较为明确的需求回暖信号。

消费

近期多家海外美妆龙头陆续公布2022年四季度及 2022 全年业绩。总体来看，2022 全年各海外龙头在中国市场增长均承压，其中四季度受国内疫情及双十一竞争加剧影响，多数海外龙头中国市场增速同比、环比均有所放缓。从竞争格局来看，海外品牌之间的销售表现延续分化趋势。

深圳机场出行人数、私家车出行量直观感受已经超过2019年水平，出行、餐饮、旅游等消费恢复较快，但是制造业等实体经济的企业主反映订单相对去年没有明显改善。

制造业

在碳酸锂价格预期往下的环境下，钠电池的成本控制变得更为关键，低成本，获取途径更丰富的软碳负极更具优势，由此市场对软碳负极企业以及软碳未来市场空间存在较大预期差。

组件厂前期采购的电池片未消化，开始有库存，电池片环节尤其是P型价格下行压力较大。

陆上风机价格再创新低，裸机最低价逼近1000元，预计价格战还将持续。市场主流声音仍是风机价格见底，因此今年招标价格有望低于预期，主机厂盈利进一步恶化。

计算机公司逐步公布业绩，去年受疫情影响的四季度业绩风险正在落地，后续板块内更可能走下游修复行情，更看重短期业绩的公司会更受益，题材型板块（信创，AI）预计走弱。

周期

M10/182单晶硅片成交均价提升至6.23元/片，周环比涨幅为0.16%；硅片阶段性供应短缺， 主因海外石英砂扩产不及预期，而坩埚内层又必须采用进口石英砂，国产石英砂替代的效果不理想，因此企业产能爬坡过程中只能加大坩埚采购。

国内供需主导的黑色商品上周在需求回暖，煤炭事故的驱动下上涨；海外金属在美联储加息预期增加背景下下跌；内外盘商品走势分化反映了中美经济周期不匹配造成的震荡格局。

医药

近期流感有抬头趋势，部分区域出现了大规模传染，抗疫三年导致国内目前流感疫苗接种率极低，人员流动性增加后，会加剧流感传播，尤其在新冠后，呼吸系统整体仍然较为脆弱，比较好的预防方式是接种流感疫苗。

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