去年以来，抵御通胀可谓是全球主要经济体最重要的课题之一。为遏制高通胀，各国央行纷纷开启了“全球加息潮”。那么，困扰全球的通胀难题，究竟是什么呢？
1 通胀是什么？
通胀全称是通货膨胀，是一种货币现象，当货币供给大于货币实际需求时，导致货币贬值，而引起一段时间内物价持续、普遍上涨的现象。这里强调的是，一国主要商品价格持续、普遍、不可逆的上涨，不是指仅某种商品及劳务的价格上涨，而是物价总水平的上升。
货币主义学派用一个简洁明了的公式来解释了这一现象，即著名的费雪货币量公式：
MV = PY
M——货币总量；V——货币流通速度；P——物价水平；Y——实 际产出水平
通过全微分变换可得到：
△M%+△V% ≈ △P%+△Y%
用百分比衡量的是增长率，一般假设货币流通速度增长率（V% ），与经济增长率（Y%）大致是同步变化的，因此就可得到：
△M% ≈ △P%
这就可以解释通胀来源于货币的增长，由于货币超发引发的物价水平的持续上涨。
2 如何衡量通胀的水平？
一般我们无法直接计算出通货膨胀率，而是通过价格指数的年增长率来间接表示。具体来看，可参考以下三个指标来衡量：
①、CPI（consumer price index），即居民消费价格指数。一提到通胀相关的数据，第一反应就是CPI，它反映居民家庭一般所购买的消费品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。
通常大家更关注“核心CPI”，将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除，更能反映真实的价格变动水平，如美国核心CPI剔除了食品和能源价格这两项。
②、PPI（Produce Price Index），即工业生产者出场价格指数。它反映的是一定时期内全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和变动幅度的相对数。一般认为4%—7%左右的PPI，代表着经济稳定发展。
③、国民生产总值价格折算指数，反映的是全社会物价总水平的变动情况。
目前，国际上通用CPI来反映通胀程度，但各国在选取商品篮子和对应权重有所不同，例如中国和美国的CPI就不同。
3 导致通胀的因素有哪些？
什么因素会造成通胀呢？我们主要分三个方面：需求拉动型（demand-pull），成本驱动型（cost-push），以及通胀预期导致的通胀。
①、需求拉动型通胀
即需求增多导致的价格水平上涨。当人们手里钱多了，自然会多消费，随之就可能会拉动通胀。例如银行利率降低、提高了最低工资标准、个人所得税降低等因素，吸引投资者更多的消费，需求增加进而拉动通胀。
②、成本驱动型通胀
成本驱动指的是因企业生产成本增高，商品供给减少而导致的通货膨胀。同时，输入型通货膨胀（imported inflation）是成本驱动型通胀的其中一种，是“进口”来的通胀。
原材料的价格上升，会导致生产成本自然上升。企业为了盈利，自然会将这部分上升的价格转移到下游，从而拉动通胀升高。今年能源价格、贵金属价格的剧烈波动，就是最显著的例子。
③、预期型通胀
预期拉动也叫“惯性通货膨胀”，预期是人们对未来的判断和猜测。一旦预期形成，将反映于市场中，价格可能会持续上涨，成为惯性。例如，大家都预期明年的价格将上涨5%，于是工资、购销协议等都会上涨5%，最终明年的价格不得不上涨5%，这就是自我实现的预言。
而实际中，经济环境复杂多样，通货膨胀多数情况下是多种原因共同作用的结果，推动价格上涨。
4 通胀带来的后果
通常保持温和的通胀增速，将有助于促进投资和消费，能产生更多的就业机会，助力经济发展，因此发达国家普遍将2%-3%设为通胀的目标区间。但若通胀过高，带动物价飞涨，又会引发一连串问题，这里就分析常见的几种后果。
①、购买力下降，财富受损
对普通大众来说，最直观感受是手里的钱不值钱了，物价上涨，吞噬着我们的财富，所有东西都变贵了。尤其对固定收入的人来说，工资往往不会同步上涨，实际购买能力将大打折扣。
②、造成社会财富再分配
通胀往往具有财富再分配效应。首先，会导致高收入家庭与低收入家庭之间贫富差距扩大。这是源于两者存在显著差异，前者更多注重服务消费，后者将更多的可支配收入用于能源、食品等基础商品，而基础商品在通胀时往往涨幅更大，导致低收入家庭生活更加窘迫，两者之间的贫富差距拉大。
同时，债务人和债权人的借贷关系也会受到影响。通常借贷合同是根据签约时的通胀情况来确定名义利率，后续通胀发生变化，借贷合同无法改变，从而实际利率下降，债务人将受益，而债权人受损。这样类似的例子也不胜枚举。
③、扭曲价格机制
价格机制可以起到传递信息，提供激励，获得收入分配等作用，但通胀却可能会扭曲这些功能。价格信号失真，使得生产者误以为是产品畅销，从而加大生产，做出错误的决策，当被生产者发现时，已为时已晚，只能蒙受损失。
正如诺奖得主米尔顿·弗里德曼的经典名言所讲：“通货膨胀无论在何时何地都是一种货币现象”。面对全球通胀难题，各国央行往往采取加息的紧缩性货币政策，减少货币供应量，意图达到降低通胀的目的。但要真正的走出高通胀，并且实现经济“软着陆”，各国仍然任重道远。
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