继2019年-2021年年K线3连阳后，2022年A股三大指数集体下跌，上证综指跌15.13%，深成指跌25.85%，创业板指跌29.37%，科创50跌31.35%，跌幅居首。放眼全球，今年全球重要股指跌多涨少，印度孟买SENSEX以5.09%的涨幅位居首位，英国富时100也累计上涨1.74%。俄罗斯RTS指数累计下跌41.29%；纳斯达克仅次于俄罗斯RTS，年内累计下跌33.03%。

从俄乌冲突2月24日爆发，就注定了这不是一个平淡的年份，国内外形势复杂风起云涌，四月份，上海疫情的爆发以及大面积封控引发一系列震动，上证综指一度跌破3000点到2863点，紧接着六月份，美联储开启史无前例的大幅度加息，2022年美联储加息七次，累计加息幅度达425个基点。分别在3月、5月、6月、7月、9月、11月、12月，分别加息25、50、75、75、75、75、50个基点（75个基点也是美联储1994年11月以来最大的单次加息幅度；年内连续四次加息75个基点的加息速度为近40年来最快，今年以来累计加息幅度达425个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.5%）。十月份，万众期待的重要会议召开，与此同时，上证综指在10月份再度下跌到3000点以下，最低下探到2885.09点，更为惨烈的是恒生指数，一度跌回1997年。十二月，国务院发布“新十条”（《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》），提出了一系列优化疫情防控的举措，从2019年12月开始的新冠疫情以及持续了三年的封控政策开始“优化”，中国终于迎来与新冠病毒的开放和共存。

如果从三年的维度来看，过去三年既是新冠肆虐的三年，也是新能源大幕徐徐拉开的三年。以比亚迪为首的自主品牌强势崛起，带领一众造车新势力引领中国电动车自主化大浪潮，以宁德为首的动力电池产业链以技术+成本领先打造中国电池产业链优势。从光伏行业来看，我国光伏行业从材料生产到技术均实现了巨大的进步。过去三年的光伏行业量价齐升，新增装机量全球第一，发展到现在，我国光伏产业链（从工业硅、硅片到晶硅电池片的生产）均走在世界的前列，在全球占据着绝对的领先地位。在这个过程中，储能也扮演着越来越重要的角色，从“户储”到“大储”正在经历着飞速增长，过去三年无疑是新能源非线性增长的三年，带来了新能源发展大浪潮，新能源逐渐替代房地产成为拉动中国经济向前的重要动力。

展望来年，可以确定的是，经济与资本市场最困难的时候已经过去了，政策方面，在几个重点领域，出现了强有力的边际改善：首先，房地产政策的转向，力度史无前例；其次是互联网政策方面，刚刚结束的中央经济工作会议提出，“支持平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中大显身手”。再次是对过去深刻影响经济活动的防疫政策进行了“优化”，给过去三年的“封控清零”画上了句号。中国经济站上了后疫情时代新的起点。

回顾2022，这一年全球资本市场剧烈波动，俄乌冲突引发国际能源和原材料价格不断攀升，美联储不断加快加息节奏，国内外疫情扰动加剧，A股市场行情出现明显波动，整体表现低迷。冬去春来，A 股市场已站在新的历史起点。2023年来自于疫情、经济、政治等关键因素的不确定性将下降，迈向后疫情时代，经济走向修复，A 股二次见底后处于中期上升趋势，风险偏好有所提振，市场逐步从存量环境中走向增量，2023年有望迎来小牛市。

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