头条新闻
美股长牛终结了吗
伴随高通胀、货币紧缩、衰退预期，美股的基本面开始持续恶化。今年以来截至6月21日，标普500指数已下跌超过21%，纳斯达克指数已下跌超过29%。标普500指数上一次在上半年录得如此大的跌幅可能还要追溯到1970年。
美股今年经历了非常快速的下跌，中短期来看已经显著偏离均值。但美股下半年的表现部分取决于在进入加息周期后经济是否衰退、何时开始衰退。
一些领先指标已开始预示美国经济风险的加大，比如美国6月的消费者信心指数已回落至历史最低点，4月的个人储蓄率也降至2008年金融危机期间的水平。经济衰退可能会使得市场变得更糟，而且目前美股尚未将经济衰退的风险完全消化。
地缘政治、通胀因素的叠加更加剧了美国经济下行的潜在风险。虽有货币政策的降温，但鉴于油价与美国的通胀预期相关性较高，近期油价在下调后仍处于相对高位，通胀恐怕很难在短期快速下降。
——好买点评
精彩观点
仁布投资：指数层面空间不大，看结构性机会
从海外宏观数据来看，美国经济比较明确的进入衰退周期。我们认为美联储货币政策对于A股市场的影响在下半年是弱化甚至是可以忽略的因子。我们更需要关注的是美国经济下行对全球经济的负面影响。6、7 月份也将是宏观经济是否企稳的关键验证期，信心的修复需要时间。同时很快面临 7、8 月份的半年报季，我们判断市场指数层面的空间不会太大了，更多看结构性机会。市场低点不太可能会比之前更低。如果有二次探底调整的机会，我们认为是布局下半年行情的唯一窗口期了。
石锋资产：趋势回升仍需业绩支撑
经济低点已现，预计后续修复速度偏慢。4 月份宏观经济出现大幅趋弱，经济压力最大的阶段应该已经过去。但考虑到基建、消费、出口、地产等方面所面临的压力，预计后续经济修复速度偏慢。市场预计会继续磨底，趋势回升仍需业绩支撑。近期市场出现小幅反弹主要系政策预期改善的影响，而市场真正企稳乃至趋势性回升，首先还需要社融数据总量企稳、结构改善的验证，当宏观经济出现企稳的前置信号时，我们才会进一步去预期企业基本面的改善。
市场回顾
宏观新闻
国常会：确定加大汽车消费支持政策
李克强总理在今日主持召开的国务院常务会议提到，确定加大汽车消费支持的政策。会议强调，要进一步释放汽车消费潜力：政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。新一轮汽车购置税减免政策对促进民生需求恢复，尤其是对拉动首购和换购汽车需求的增长意义重大。
上海：将加快推出各项惠企举措
重点开展以下六方面工作：一是积极推进中小微企业复工达产。二是加大惠企政策宣贯落实力度。三是着力化解拖欠中小企业账款。四是加快培育优质中小企业。五是加速推动中小企业数字化转型。六是加强大中小企业融通创新。
欧洲央行副行长：9月加息将取决于通胀预期
欧洲央行副行长金多斯表示，未来几个月通胀将维持在当前水平附近；夏季过后通胀高企将开始缓解；9月的加息将取决于通胀预期；欧洲央行正在加快准备应对金融分化工具的进程；但该工具不应阻碍货币政策目标。
固收行业动态
年内固收+业绩分化巨大
一向以“稳健”和“低波动”作为宣传语的固收+基金，在今年极端市场环境下遭遇较大回撤。根据wind统计发现，截至2022年6月14日，全市场固收+基金（包括一级债基、二级债基和偏债混合型基金）今年以来平均收益为-1.43%，其中，表现最好的基金年内实现收益8.34%，而表现最差的基金年内收益-18.67%，首位相差达到27.01%。
债基面临“资产荒”
对于汹涌而来的配置需求，债基却需面对“资产荒”的无奈。截至6月17日，超过半数的债基闭门谢客，理由均为“保障基金的平稳运作”。票息类资产成为市场追捧对象，收益率和利差呈现不断下降趋势。5月，城投债认购倍数突然大幅提高，被称为城投抢券行情。6月，热情又迅速降温。
研习社知识点
投资金句|凯丰吴星
在期货市场中你赚任何一笔钱，都是赚某个人的钱，然后同时还要给交易所一部分，这是一场负和博弈。
风险提示：投资有风险，决策须谨慎。文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
