淡水泉投资赵军
疫情冲击减弱后
或有情绪修复的强大势能

近期疫情卷土重来，我们可以利用 2020 年初发生疫情的情况作为参考。我们把它叫做事件库，做模型化思考。当一件事情再次发生的时候，市场会有学习力。

2020 年国家刚出现疫情时，很多行业都会受到疫情和防疫措施的影响，各行业股票都会有表现，有些受损，有些受益。经过 2020 年的演绎，今年我们再看到各地疫情，政府开始采取新的防疫措施的时候，大家就会不断学习历史上发生过的相似情况。我们认为股价过度反应了短期因素，反而可能带来机会。

我们新加坡团队跟踪了过去一年多时间里东南亚国家的疫情情况，包括最近一些国家开始调整疫情防控，防控政策放松之后，居民出行需求使得航班一票难求。

这种现象也能体现出，很多事件在逆转的时候会释放“反向势能”。现在由于疫情原因，对于国内经济的担忧会反映到资本市场的情绪上，大家积累了很多悲观预期。尽管我们很难预测具体的时点，但我们认为当情形变化时，未来大概率会有悲观情绪修复的强大势能。 

仁桥资产夏俊杰
大流行病的终结
是由它所影响的人口决定的

关于国内疫情的防控，基本已成为一道无解的难题，我身边很多朋友都持有着针锋相对的观点。

病毒的毒性和危害下降了，但传染性大幅提高了，这意味着防控的成本和难度显著上升，这是基本的事实。“如果最终防不住，那拖下去的意义何在？”很多人会问这样的问题。“拖下去”也许会等来病毒毒性的进一步减弱或消失，我们期待有奇迹；当然，更大的可能是等不到这些，如果等不到“幸运之神的降临”，“拖下去”的意义又是什么呢？我认为最大的意义在于赢得充分准备的时间。

在这段时间里，我们要做好全方位的准备。加快老年人疫苗的接种以及加快国产新冠药物的研发，这两者都在有序的推进。除此之外，还有两件工作我认为同样重要，需要引起重视。一是各级医院的看病就医流程和管控需要更加的科学化、精细化。二是做好舆论的宣传和引导，要让国人对病毒有更科学的认知，不能谈虎色变。

一位历史学家曾说过，所谓大流行疾病的结束，并不是由疾病本身决定的，而是由它所影响的人口决定的，当个人不再害怕一种疾病，疾病也不再支配人们的生活时，这便意味着疾病在社会意义层面的结束。我们期待着这一天的早日到来。

明河投资张翎
上海的防疫具有启示意义
坚信抗疫会成功

目前对市场影响最大的莫过于上海的防疫动态。我认为上海的现状对未来中国的发展有积极的启示意义，这座城市近三周合乎逻辑的展现了一个自开埠以来靠秩序、规则、文明建立起来的发达和谐的经济社会，在市场经济突遭抽离和缺失后，那种短缺、混乱和无助。尽管商业文明早已统治了这片星球的大部分土地，但农耕文明依然凭借在中国巨大的历史沉淀和影响力，时刻借机向新秩序发出挑战。

我很确定上海一定会取得抗疫成功，也坚信市场的力量强于任何计划手段，因而我们的每一笔投资，都是投向优秀的企业，投向代表更高等级文明的方向。

短期的浪潮翻滚反而成为一面明镜，让人更坚定的看到未来的方向，更坚定的走正确的路。

方瀛投资丁晓方
全球疫情已接近尾声
经济情况或影响防疫政策

对于新冠疫情，全世界大部分国家都已经“躺平”，香港已经“半躺平”，餐饮等行业已经正常营业。中国是唯一还“站着”的国家。我们的团队和香港大学的病毒专家都有持续研究，我们认为全球的疫情已经接近尾声。奥密克戎病毒之后，会有传播能力更强，但毒性更轻的病毒出现。

中国采取动态清零的防疫政策不仅对中国，对全球的产业链都具有相当大的冲击。股市的下跌已经对这种冲击有所反应。目前，动态清零防疫政策的影响约 6-7成已经反映在股市中。动态清零也是防疫政策的最后一招，后续经济受到的冲击或也会使防疫政策有所调整。

睿郡资产董承非
疫情变化极难预测
对不确定性保持敬畏

2020 年，新冠疫情发生以后，年后开盘第一天指数跌幅非常大，那天我大量地买进。当时我们对疫情的认知还停留在2003年的非典时期，认为疫情也就几个月的事情，短期事件对股市的影响我一般是忽略不计的。

记得当时在成都出差，听人说疫情一年都结束不了，我还回怼“如果要搞一年的话，市场不是崩了吗？”。回过头来看，我当时对疫情的认识和看法确实是有错误的，并且站在那个时间点，也压根不会想到后面的美国消费旺盛，中国制造业迎来两年的疫情红利。所以误打误撞，那天的加仓又是正确的。

就像我最喜欢的电影《阿甘正传》里面说的，生活就像一块巧克力，你永远不知道你会得到怎样的惊喜。

权益市场就是要面对不确定性，处理不确定性。也对不确定性保持敬畏。

域秀资本冯刚
对上海抗疫无需悲观
投资中需要“趋利避害”

作为老百姓，我们不对国家未来防疫政策的调整过多揣摩。做投资的核心其实是四个字“趋利避害”。中央如何做决定，我们就怎么应对，避开不利的，拥抱有利的。

之前我们觉得中概股有风险，那我们就不碰；中央要整顿互联网行业，那我们就不碰，回避风险；中央要整顿教育行业，那就不碰。中央现在依然坚持“动态清零”的原则。我们不碰受“动态清零”政策负面影响的行业和公司，可以投资一些因疫情受益的医药公司。

“动态清零”政策在深圳奏效了。当前时点上海的情况，也不用太害怕，因为该封锁的都封锁了，通过普筛会把阳性病例都筛选出来。站在更长的角度来看，如果疫情拐头向下，一些受疫情影响的消费股会有左侧的机会。

仁布投资李德亮
疫情受控经济预期扭转
市场才可能走出底部区间

今年以来，全球股市均出现了一定调整，但三月中旬之后，欧美股市和港股收复了多数失地，但是A股没有。除了俄乌战争引发的风险偏好扰动外，国内疫情对经济的冲击引发了大家的担忧。

未来国内经济走向仍是影响A股市场的首要因素。这一次新冠疫情传播性非常强，珠三角、长三角均有严重的情况出现。针对点状的疫情如果没有行之有效的应对政策，投资者会对经济怀有悲观预期，这是症结所在。

不管是精准防控还是封城，如果防疫政策一直对经济影响比较大，大家对经济的预期就不会好。只有疫情对经济的扰动淡化了，市场才有可能出现V型反转。

目前市场处于底部区间，未来是否能反转向上，要看包括上海在内各个地区的封控措施能否有效控制疫情，只有这样市场的担忧才会解除。等到5-6月份，防疫政策可以放松后，经济层面的负面预期被打消，市场可能才会有积极表现。

好买总结
看清方向，过滤噪音

总结以上，我们看到基金经理们都在从风险和机会的角度评估疫情影响。也有观点是以社会学的视角推演疫情变化。

任何短期的事件性冲击都会带来各种不确定性，也会伴随着各种噪音。对于新冠疫情而言，疫情在社会层面的结束是确定的终局，而我们面临的不确定性，则是到达终局前的过程。疫情受控可能有快有慢，经济影响可能有大有小。所以无论是投资中还是生活中，看清方向，过滤噪音，做好应对，我们终究走出疫情。

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