今年以来开局不佳，让我们愈发迷茫。其实翻开过去 A 股的走势图，涨涨跌跌都只是历史长河中的一朵浪花，A 股市场一直在上演着上涨和下跌的戏码，任何事件的发展都不会是一条直线，而是一条起伏的曲线，这是一种常态。
人人都在谈论长期投资，但少有人付诸行动
投资时，我们常常容易成为短期策略的趋势投资者，尤其是在短期市场的消息、热点和事件被互联网不断放大时，对于战胜短期市场的追求要远大于对长期规划的关注。
短期内的股市波动是无序的，没有内在规律，更多是情绪扰动，即价格=价值+情绪，所以股票价格中包含了股票的价值和投资者情绪，我们或许可以做到模糊地计算出股票的价值，但是想要猜透人心真的很难。
我们总想要快速变富然后去不断追逐短期趋势，却忽略了权益类投资背后，收益的真正来源。权益投资不应该成为一个“只有在市场上涨时才去做、市场下跌时就不去做”的一个短期动作，而应该是一个未来5年、10年甚至更长时间我们都要去参与的长期行为。
短期输赢仰赖运气，长期获胜才是真实力
如果站在一个更长周期的角度去思考，权益投资买卖的决策依据应该是一套有效的投资常识，并由此去应对短期市场的波动和长期牛熊的转换，才能更好地赚取长期稳定可持续的收益。
从股票属性角度来看，股票有两种属性：交易票据的属性和股权凭证的属性。所以投资股票有两种收益来源，一是从交易买卖的角度，赚价格波动的钱，另一个是从商业投资股权的角度，赚企业经营盈利的钱，两者相比较，后者会更容易一些。
如果是一个优秀的企业，其长期回报率大概率远远高出无风险收益率，因其盈利能力会跑赢社会财富平均增长速度，就好比班上的前三名成绩会高过全班几十人的平均成绩一样明显，如果能以合理乃至偏低的价格参股这些优秀企业，长期看，财富增长速度会超过社会平均增长速度，即优质企业的平均盈利能力＞所有上市公司的平均盈利能力＞全社会所有企业的平均盈利能力＞国家GDP增长速度。
当然我们也会担心，如果经济增速下行，股票市场是否长期就没有投资价值？我们通过下图也应该看到，股票市场指数表现长期与GDP总量明显相关，但却与GDP增速不太相关甚至负相关，如果未来经济总量的蛋糕持续在变大，股票市场长期的趋势依然是波动向上，如果能选出其中的优秀企业，将会进一步提高我们的投资回报率。
数据来源：Wind，沣信资本，选取1994-2019年的GDP当期同比增长率，GDP当季值分别与万得全A指数季度收盘价进行比较。
股价永远都在涨涨跌跌，如果我们一直跟着价格走，获利的概率微乎其微。
如果说短期交易如同抛硬币，对交易大多数时间是负贡献，那么长期的预测更加接近于投资真实的逻辑，是有规律可循的。
投资前应该放平心态，不要总希望依据短期的涨跌趋势去赚快钱，没有什么投资会立竿见影，即便是真的存在，也往往是来势汹汹、去势匆匆，很难维持长久。我们不需要精确地选出最低点和最高点，只需要把握合理的低估值区间和高估值区间，长期投资即可，去把握大周期的波动，这一规律可能滞后，但不会失效。
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