固收资产如何充当“避风港”

凭借较小的波动率和稳健的收益表现，特别是与股票市场相关性较弱的特征，固收资产理所当然地成为资产配置组合中的避险品种。固收资产的避险属性主要体现在以下两个方面：

一、优质的固收产品能够抵御系统性风险

以2008年全球金融危机为例，2008年之前的数年间，美国市场的股票一直都是表现最好的资产类别，而美国国债则根本不受重视。然而，当全球金融危机爆发后，美股大幅下滑近乎崩盘，而美国国债开启了避险模式。伴随资金大量涌入，美国国债也一举成为2008年表现最好的大类资产。

二、固收产品可以充当资金避风港

回顾过去10年间国内股、债市场的表现，可以发现如果投资者在资产配置中加入一定比例的固收产品，有助于达到避险的功效。

从上图中我们可以看到，2010年、2011年、2016年、2018年这四年中，上证指数大幅下跌，投资者若只投股票必然会面临较大亏损。而这4年间中证全债指数全都收涨，投资者若同时配置固收资产，是能够达到分散市场风险，降低收益波动的目标。

固收产品如何充当组合的“稳定器”

固收类产品，由于其较小的波动率和稳健的收益表现，以及与权益类产品较小的相关性，作为资产配置组合的“稳定器”，配置时能够有效降低投资组合的波动性，因此也是重要的战略配置品种。

另外，相对于如股票、对冲、股权投资等其他浮动收益类资产，大额存单、国债、债券型基金等固收类产品可能为投资者提供低波动的现金流。

同时在具体配置固收资产时，除了考虑收益率之外，投资者还必须关注投资性价比这一问题。如果投资者的一笔资金投资期限较短，短期固收产品性价比则比较高，其投资收益相对存款等现金管理工具更具吸引力，而且可选择的产品类型也更丰富。并且投资周期不算长，便于周转资金，且如遇到更好的投资机会，也能快速调整投资组合。

总结以上，固收产品与股市的相关性较低，有着较小的波动率，能够辅助抵御市场的系统性风险，总体拥有较好的避险属性。同时，固收产品期限灵活，资金周转方便，投资性价比高。因此不论市场如何，投资者如果能充分利用固收产品的这些属性，就可以帮助自己构建更稳健的投资组合。

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